德意志交易所集团收购General Atlantic所持ISS STOXX 20%少数股权

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，德意志交易所集团（Deutsche Börse Group）已与全球投资机构General Atlantic达成协议，收购后者持有的ISS STOXX剩余20%少数股权。ISS STOXX是一家数据、分析与指数提供商。此次交易标志着双方自2019年收购Axioma（提供分析与风险解决方案）开启的成功合作走向收官，并在2023年通过将ISS领先的治理与ESG解决方案与STOXX指数业务成功合并而得以延续。

关键要点

• 德意志交易所集团同意收购General Atlantic持有的ISS STOXX 20%少数股权，实现全资控股。
• 交易对价约为ISS STOXX调整后EBITDA的20倍，总购买价约11亿欧元，分两期支付。
• 第一期7.31亿欧元将于2026年2月支付，剩余款项于2026年3月支付。
• 德意志交易所集团将利用可用现金及在手债务融资完成交易。
• 交易预计在完全控股首年对现金每股收益产生低个位数增厚效应。
• General Atlantic的退出预计于2026年3月底生效。
• 交易完成后，德意志交易所集团预计维持其AA-长期评级。

影响解读

通过收购剩余股份，德意志交易所集团确保了对ISS STOXX的运营灵活性，以简化其增长战略的实施，并加强集团内部的上市连通性。ISS的研究与咨询业务将继续按照此前确立的不干涉政策运营。此次收购再次确认了德意志交易所集团将ISS STOXX打造为买方机构关键数据、分析和指数首选提供商的战略愿景。

德意志交易所集团与General Atlantic此前一直采取双轨策略，允许General Atlantic在2026年前退出。根据合作协议，在缺乏通过IPO实现货币化可能性的情况下，今日的交易允许General Atlantic将其股份出售给德意志交易所集团。退出估值符合预先约定的基于同行的倍数方法。

关键对比表格

未来展望

交易完成后，ISS STOXX将成为德意志交易所集团的全资子公司。德意志交易所集团执行董事会成员Christian Kromann表示：“我们感谢与General Atlantic的合作。他们的支持和专业知识对于成功合并创建ISS STOXX以及随后业务的发展非常宝贵。这一步再次确认了我们的战略雄心，即为投资管理行业提供领先的数据、分析和指数解决方案。我们期待在General Atlantic奠定的坚实基础上，作为集团投资管理解决方案的一部分，进一步拓展业务。”

ISS STOXX总裁兼首席执行官Gary Retelny表示：“General Atlantic在构建ISS STOXX过程中一直是一个建设性的合作伙伴，我们感谢他们过去几年的支持和见解。现在，随着德意志交易所集团成为唯一股东，我们的承诺保持不变。我们将继续为客户提供客观、高质量的数据、见解和解决方案，涵盖治理、可持续发展、市场情报和指数领域。”

General Atlantic联席总裁、全球气候主管兼EMEA主管Gabriel Caillaux表示：“我们为能够支持ISS STOXX的发展感到自豪。该公司已确立为完全整合的买方情报提供商，拥有广泛且日益复杂的指数和分析平台。我们感谢德意志交易所集团的合作，并期待在未来几年关注ISS STOXX的持续增长和成功。”

编辑总结

德意志交易所集团收购General Atlantic所持ISS STOXX 20%股权，是双方自2019年以来合作关系的自然收官。交易使德意志交易所集团获得完全运营控制权，有助于简化增长战略执行并加强集团内部协同。约20倍EBITDA的估值符合预先约定的同行倍数方法，总对价11亿欧元分两期支付，财务安排清晰。交易预计对现金每股收益产生低个位数增厚，并维持AA-评级，显示出德意志交易所集团稳健的财务实力。未来ISS STOXX在完全控股下如何进一步整合与拓展，值得市场关注。