FINRA对Paulson Investment Company处以13.5万美元罚款，指控其违反卖空规则
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背景概述
根据 黄金形态通APP 报道，Paulson Investment Company LLC 已同意支付13.5万美元罚款，作为与美国金融业监管局（FINRA）达成的和解协议的一部分。该公司是一家总部位于俄勒冈州波特兰的经纪自营商，自1971年起成为FINRA会员，拥有约70名注册代表和13个分支机构，主要为企业融资及零售和机构客户执行交易。
关键要点
FINRA指出，在2018年8月至2023年12月期间，Paulson为其机构经纪自营商客户执行微市值场外（OTC）证券的多头卖出订单。客户提供的是“非持有”订单，赋予公司执行时间和价格上的自由裁量权。公司通过一系列自营卖空交易执行这些订单，随后以不同价格作为主体买入证券以平仓，这种操作被称为“净交易”基础交易。
在此期间，Paulson为其自身账户执行了至少15,000笔卖空交易，涉及约645亿股，但未先借入证券、未达成真实借入安排，也没有合理理由相信可在结算日借入并交付证券。因此，违反了Regulation SHO第203(b)(1)条和FINRA规则2010。
此外，从2018年8月至2024年4月，Paulson的监管系统和书面监管程序（WSPs）未能合理设计以实现对Regulation SHO第203(b)(1)条的合规。具体而言，公司没有针对卖空活动的流程或程序，未要求交易员获取定位，也未识别定位要求豁免的适用情形。公司也没有监管系统、监控或其他审查来监督自营卖空对定位要求的合规。因此，违反了FINRA规则3110和2010。
影响解读
此次和解凸显了FINRA对卖空规则合规的持续关注。Paulson除了支付13.5万美元罚款外，还同意接受谴责。对于一家拥有约70名注册代表的公司而言，这笔罚款具有实质性影响，同时也提醒其他经纪自营商必须建立有效的监管系统，确保卖空交易符合定位要求，避免类似违规行为。
关键对比表格
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 罚款金额 | 135,000美元 |
| 违规期间（卖空交易） | 2018年8月 – 2023年12月 |
| 违规期间（监管系统） | 2018年8月 – 2024年4月 |
| 卖空交易笔数 | 至少15,000笔 |
| 涉及股数 | 约645亿股 |
| 违反规则 | Regulation SHO 203(b)(1)；FINRA规则2010、3110 |
| 额外处罚 | 谴责 |
未来展望
Paulson需确保其监管系统和书面监管程序得到改进，以满足Regulation SHO和FINRA规则的要求。此次和解可能促使其他经纪自营商审查自身的卖空合规流程，特别是定位要求的遵守情况。FINRA预计将继续积极执法，以维护市场诚信。
编辑总结
Paulson Investment Company因未能遵守卖空定位要求及监管系统缺陷，与FINRA达成和解，同意支付13.5万美元罚款并接受谴责。此案强调了经纪自营商必须建立有效的监管框架，确保卖空交易合规，避免类似违规行为。
常见问题解答
问题：Paulson Investment Company被罚款多少？
回答：Paulson同意支付135,000美元罚款。
问题：Paulson违反了哪些规则？
回答：违反了Regulation SHO第203(b)(1)条以及FINRA规则2010和3110。
问题：违规行为发生在什么时间？
回答：卖空交易违规发生在2018年8月至2023年12月；监管系统违规发生在2018年8月至2024年4月。
问题：Paulson执行了多少笔卖空交易？
回答：至少15,000笔，涉及约645亿股。
问题：除了罚款，Paulson还面临什么处罚？
回答：Paulson还同意接受谴责（censure）。
关键词：Paulson Investment Company, LLC, FINRA, 美国
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