FINMA 结束对 Swiss Fund Management 与 BZ Berater Zentrum 的执法程序

汇捷资讯监管合规关注「FINMA 结束对 Swiss Fund Management 与 BZ Berater Zentrum 的执法程序」。文中涉及FINMA、Swiss Fund Management、Berater Zentrum、Grant。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，瑞士金融市场监管局（FINMA）已结束对两家机构及一名个人的执法程序，认定其严重违反《金融服务法》（FinSA）中关于提供金融服务的行为规则。涉事机构为Swiss Fund Management AG（已进入清算，简称SFM）和BZ Berater Zentrum AG（简称BZ）。

FINMA 在监管活动中发现，SFM 管理的基金及 BZ 的资产管理客户持有大量非流动性债券，这些债券主要面向海外房地产开发项目融资。由于各方之间存在多重关联，存在利益冲突迹象。FINMA 于2024年对 SFM 和 BZ 启动执法程序，并于2026年5月1日结束程序，下令采取多项措施。

关键要点

• FINMA 撤销 SFM（清算中）作为集体资产（基金）管理人的牌照，并任命调查代理人 Grant Thornton AG 担任清算人。
• BZ 作为独立投资组合经理的授权申请被驳回，须在裁决通知后30天内停止资产管理活动。
• FINMA 对一名责任人处以多年行业禁入。
• FINMA 没收 BZ 及一名个人因配售非流动性债券而获得的超过300万瑞郎非法佣金。
• 裁决未被当事方在申诉期内提出异议，已具有法律效力。

影响解读

调查显示，债券发行人彼此关联，且均为非运营实体。SFM 和 BZ 严重违反避免利益冲突的义务，导致客户利益受损。在审查期间，BZ 持有约2,000个资产管理委托，投资者资金约2亿瑞郎通过直接或间接方式投资于价值存疑的非流动性债券。

这些关联的非运营发行人违背其宣传声明，将债券收益无担保地转移给由相关个人控制的房地产投资公司。债券收益主要用于资助房地产开发项目，部分还用于收购股权及为包括 SFM 和 BZ 在内的其他公司运营提供资金。

FINMA 认定，投资者未充分了解这些固有利益冲突。债券价值取决于房地产开发项目的成败，目前尚不确定。由于各方联系紧密，他们能够基本不受限制地使用债券收益，有时还安排数千万瑞郎的个人贷款。

因此，投资者资金在财务自利驱动下，以非分散化方式投资于公司自身产品，不符合投资者风险状况和养老金目标，对投资者而言并不合适。投资者利益被系统性地置于 SFM 和 BZ 的自利利益之下。两家公司的行为构成对 FinSA 所要求的适当性和适合性检查等尽职义务的严重违反。

关键对比表格

未来展望

FINMA 在裁决生效前维持了此前下令的预防性措施。不过，FINMA 并未禁止现有债券投资的任何还款或利息支付，这些支付可继续为投资者利益进行。

截至目前，约有150人已对 BZ 启动调解程序。相关监察员办公室 OFS Ombud Finance Switzerland 已决定，在 FINMA 执法程序结束后，与这些人启动调解。

编辑总结

FINMA 此次执法行动凸显了瑞士监管机构对金融服务中利益冲突和尽职义务违规的强硬立场。SFM 和 BZ 因将投资者资金集中投向关联方非流动性债券，并系统性忽视投资者利益，受到牌照撤销、授权驳回、非法所得没收及个人行业禁入等多项处罚。此案也提醒投资者，应关注产品底层资产的关联性和流动性风险，以及利益冲突披露的充分性。