CME Group 对自营交易公司 Telesto Sciences 处以 12.5 万美元罚款并追缴 31 万美元利润

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，国际衍生品市场 CME Group 于 2026 年 7 月 24 日发布纪律处分通知，对位于美国的自营交易公司 Telesto Sciences LLC 作出处罚。该处罚基于和解提议，Telesto 既不承认也不否认违规行为或事实认定。

2026 年 7 月 22 日，纽约商品交易所（NYMEX）商业行为委员会的一个小组认定，在 2022 年 6 月 28 日至 2023 年 10 月 11 日期间，Telesto 的自动化交易系统（ATS）在 E-mini S&P 500（ES）期货的多个 Session ID 中，大量发送 Mass Action Cancel 消息，形成一种行为模式。

关键要点

• Telesto 的 ATS 在多个 Session ID 中发送大量 Mass Action Cancel 消息，导致 Globex 撮合引擎延迟。
• 随后，Telesto 立即以激进订单交易 ES 期货，并在许多情况下于微秒后交易其他股指期货，包括 E-micro S&P、E-micro 和 E-mini Nasdaq-100、E-mini 和 E-micro Russell 2000 指数，以及 E-mini 和 E-micro 道琼斯工业平均指数。
• 紧接着，Telesto 的 ATS 通过一个或多个冰山订单和激进型 Fill-and-Kill（FAK）订单在 ES 及其他股指期货中平仓。
• 尽管收到有关其干扰性消息活动的通知，Telesto 仍允许其 ATS 继续运行近一年而未采取纠正措施，表现出对交易有序进行或公平执行的鲁莽漠视。
• 通过上述消息活动，Telesto 实现利润 310,530 美元。

影响解读

委员会认定 Telesto 违反了 CME 规则 575.C.2 和 575.D。根据和解提议，委员会命令 Telesto 向交易所支付 125,000 美元罚款，并追缴利润 310,530 美元。该通知生效日期为 2026 年 7 月 24 日。

此案凸显了交易所对自动化交易系统消息活动及其对市场微观结构影响的持续监管关注。Mass Action Cancel 消息若被滥用，可能对撮合引擎造成延迟，进而影响其他市场参与者的交易执行。

关键对比表格

未来展望

随着自动化交易在期货市场中的占比不断提升，交易所对消息流量、订单执行模式及潜在市场干扰行为的监控预计将更加严格。市场参与者需确保其交易系统符合交易所规则，避免因消息活动对市场基础设施造成负面影响而面临纪律处分。

编辑总结

CME Group 对 Telesto Sciences 的处罚再次表明，交易所对自动化交易系统引发的市场干扰行为持零容忍态度。尽管 Telesto 通过和解既不承认也不否认违规，但 12.5 万美元罚款与 31 万美元利润追缴的并罚，体现了监管机构在维护市场公平与有序运行方面的决心。自营交易公司及量化机构应引以为戒，加强交易系统的合规审查与风险控制。