独家：Trading 212 2019年营收下降47%

汇捷资讯财报与业绩关注「独家：Trading 212 2019年营收下降47%」。文中涉及APP、CFDs、ETF、ISA。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Trading 212 是一家总部位于英国和保加利亚的零售外汇及差价合约经纪商。监管文件显示，该公司2019年营收和盈利能力出现显著下滑，公司将之归因于“不利的市场条件”。我们认为，收入下降主要源于2018年底英国FCA和欧盟ESMA对差价合约交易实施的杠杆限制。

尽管财务表现下滑，Trading 212 在客户增长方面却取得了进展。2019年新开差价合约账户数从2018年的46,154个增至84,186个，年末客户资金也从2018年的2020万英镑增至2570万英镑。

关键要点

• 营收大幅下降：2019年集团营收为2970万英镑，较2018年的5630万英镑下降47%。
• 利润暴跌：2019年利润为720万英镑，较2018年的2890万英镑下降78%。
• 客户资金增长：年末客户资金为2570万英镑，较2018年的2020万英镑增长27%。
• 新增账户激增：2019年新开差价合约账户84,186个，较2018年的46,154个增长82%。
• 子公司结构：集团在2019年拥有三家子公司，分别位于保加利亚、英国和瓦努阿图，其中瓦努阿图公司已于2020年10月终止且从未运营。

影响解读

2019年营收和利润的下滑主要受到监管环境变化的影响。2018年底，英国FCA和欧盟ESMA对差价合约交易实施杠杆限制，这直接影响了经纪商的收入模式。Trading 212 的营收来自客户支付的佣金和点差，以及未对冲头寸的客户亏损。杠杆限制可能降低了客户交易活跃度或单笔交易规模，从而影响收入。

然而，客户资金和新增账户数的增长表明，Trading 212 的品牌认知度和营销活动取得了成效。公司通过聚焦在线渠道和移动端交易平台，吸引了更多客户。尽管短期财务表现不佳，但客户基础的扩大为未来收入增长奠定了基础。

关键对比

未来展望

尽管2019年财务表现下滑，但我们认为 Trading 212 在2020年及2021年初经历了活动量和客户注册量的大幅增长，这得益于市场波动期的延长。公司目前将品牌分为 Trading 212 CFDs 和免佣金股票及ETF产品 Trading 212 Invest。2020年8月，公司发推称客户资产达到10亿美元；7月，公司表示超过50万人开设并注资了 Invest 和 ISA 账户。上周，在 GameStop 交易狂潮中，Trading 212 表示由于需求空前，已暂时停止接纳新客户，待处理完现有排队后将重新开放注册。

公司运营差价合约服务，客户遍布全球（美国和禁止司法管辖区除外）。交易标的包括股票、股指、货币、加密货币和商品，其中外汇、石油和指数最受欢迎。截至2019年12月，客户全部为零售客户，不接受公司或综合账户。所有客户直接与 Trading 212 交易，不向第三方支付客户获取返佣。集团市场风险集中在保加利亚子公司。

编辑总结

Trading 212 在2019年面临营收和利润的大幅下滑，主要受监管杠杆限制影响。然而，公司客户资金和新增账户数显著增长，显示出其品牌和营销策略的有效性。2020年市场波动加剧，公司活动量和客户注册量激增，客户资产达到10亿美元。尽管近期因需求过大暂停新客户注册，但长期来看，客户基础的扩大和产品多元化（如免佣金投资服务）可能推动未来增长。投资者需关注监管变化和市场竞争对经纪商财务表现的影响。