纳斯达克寻求快速了结高频交易诉讼

汇捷资讯机构与流动性关注「纳斯达克寻求快速了结高频交易诉讼」。文中涉及APP、Nasdaq、Stock、LLC。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，纳斯达克证券交易所（Nasdaq Stock Market LLC）和Nasdaq BX正寻求快速了结一起涉及高频交易（HFT）市场操纵指控的诉讼。2021年5月28日，纳斯达克向纽约南区法院提交了简易判决动议，要求法院裁定原告的诉求不成立。

该诉讼针对多家主要证券交易所（如纽约证券交易所（NYSE）和Bats）、经纪商和HFT公司，原告代表在2009年4月18日至今期间在注册公共证券交易所或美国替代交易场所进行交易的投资者。原告指控某些被告允许HFT公司以牺牲投资者利益为代价获利，并违反联邦证券法操纵证券市场。

关键要点

纳斯达克在动议中提出以下核心论点：

• 原告的诉求被国会通过《1934年证券交易法》（Exchange Act）建立的全面监管框架所排除。
• 原告指控交易所违反《证券交易法》第10(b)条和规则10b-5，通过提供专有数据馈送、主机托管服务和订单类型，使HFT公司获得未披露的优势。
• 国会意图由美国证券交易委员会（SEC）监督证券市场运作并制定规则。
• 允许原告的诉求继续将与美国证券交易法的文本和结构冲突，并破坏国会意图，因为这将允许私人原告和民事陪审团废除SEC关于证券市场应如何运作的决定。
• 根据第10(b)条，原告必须证明被告使用了“操纵性或欺骗性装置或计谋”，但所有被质疑的产品和服务均已根据《证券交易法》第19(b)条获得SEC批准，且SEC认定这些规则符合第10(b)条和规则10b-5，旨在防止欺诈和操纵行为。
• 原告不能附带攻击SEC对交易所规则的批准，质疑必须通过国会设计的专属审查机制提出，而非在地区法院诉讼中提出。
• 国会授权SEC而非私人原告修改或修订国家证券交易所和其他自律组织（SRO）的规则，并对违反《证券交易法》、SEC规则或自身规则的SRO采取执法行动。

影响解读

此案的结果可能对证券市场产生深远影响。如果法院支持纳斯达克的动议，将强化SEC对证券市场规则的专属监管权，限制私人原告通过诉讼挑战交易所规则的能力。反之，如果原告的诉求被允许继续，可能为类似诉讼打开大门，增加交易所和HFT公司的法律风险，并可能影响市场结构和交易实践。

纳斯达克强调，允许私人原告根据第10(b)条的一般反欺诈条款挑战SRO规则，将绕过国会的监管框架，削弱SEC监管SRO的权威。这一立场得到了其他交易所的潜在支持，因为它们也是本案的被告。

关键对比表格

未来展望

法院将对纳斯达克的简易判决动议进行审议。如果法院支持纳斯达克，原告的第10(b)条诉求可能被驳回，从而结束针对交易所的这部分诉讼。然而，诉讼可能仍会继续针对其他被告，如经纪商和HFT公司。此外，原告可能会尝试通过其他法律途径提出诉求，或上诉至更高法院。

此案的进展将受到市场参与者的密切关注，因为它涉及SEC监管权限与私人诉讼之间的平衡，以及高频交易在证券市场中的角色。最终裁决可能对未来的市场操纵诉讼和交易所规则制定产生指导意义。

编辑总结

纳斯达克寻求简易判决的动议凸显了证券市场中监管权限与私人诉讼之间的紧张关系。本案的核心在于SEC对交易所规则的批准是否排除了私人原告根据第10(b)条提出的操纵指控。纳斯达克的主张基于国会建立的全面监管框架，强调SEC的专属权威。法院的裁决将不仅影响本案的走向，还可能为类似案件树立先例，界定私人原告在挑战交易所规则时的界限。无论结果如何，此案都反映了高频交易时代下市场公平与监管效率的持续博弈。