Robinhood 动议驳回诉讼，称客户协议允许交易限制

汇捷资讯经纪商观察关注「Robinhood 动议驳回诉讼，称客户协议允许交易限制」。文中涉及Robinhood、APP、LLC、Securities。主体名称、时间、金额、牌照和监管结果以正文为准，不另作推断。

背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，在线交易公司 Robinhood（即 Robinhood Markets Inc、Robinhood Financial LLC 和 Robinhood Securities LLC）已就交易者针对其 2021 年 1 月实施的交易限制提出的指控作出回应。该公司是一起多地区诉讼的被告，该诉讼指控其存在过失和违约等行为。

2021 年 8 月 30 日（周一），Robinhood 提交动议，要求驳回针对其的起诉。该文件聚焦于一项主张，即客户协议允许 Robinhood 实施今年 1 月所施加的交易限制。

关键要点

Robinhood 认为，其对零售投资者客户的义务由合同界定。Robinhood 与客户之间的权利和义务在《Robinhood 客户协议》中予以明确，所有客户在开户时都必须审阅并接受该协议。

“客户协议明确允许 Robinhood 实施其于 2021 年 1 月 28 日施加的限制，而这些限制正是原告在本案中提出索赔的依据”。

具体而言，原告的索赔源于 Robinhood Securities 于 2021 年 1 月 28 日作出的决定，即限制客户对某些热门股票的交易，包括 GameStop, Inc.（“GME”）和 AMC Entertainment Holdings, Inc.（“AMC”）。

市场背景与波动

在作出该决定之前的几天里，受社交媒体和在线论坛推动，零售投资者以前所未有的数量涌入股市，交易 GME、AMC 以及其他被称为“meme 股票”的热门发行人的股票。这一活动在几天内将 meme 股票的波动性推至创纪录水平。

Robinhood 表示，2021 年 1 月下旬，这种市场波动严重影响了清算所对清算经纪商施加的抵押存款要求，这些要求旨在保护投资者、经纪商和整个金融体系。

清算所保证金要求激增

该公司解释称，为确保在市场参与者无法履行交易义务时市场稳定，像 Robinhood Securities 这样的清算经纪商必须至少每日向 National Securities Clearing Corporation（“NSCC”）等清算所提交抵押品，以覆盖与其客户交易订单相关的成本和风险。存款要求根据订单量和波动性乘数计算，并随波动性增加而急剧上升。这些存款的最终目的是保护投资者和整个金融体系。

“随着 2021 年 1 月下旬前所未有的波动性加剧，经纪商在 NSCC 的清算所存款要求也随之增加。交易量和波动性的显著上升导致 NSCC 于 2021 年 1 月 28 日上午向 Robinhood Securities 发出 30 亿美元的抵押存款要求——较本周早些时候增加了十倍，是前一天要求金额的四倍多。为了继续遵守存款要求，Robinhood Securities 作出了艰难决定，对推动其存款要求的少数证券施加有限的客户购买限制”。

合同权利与法律依据

Robinhood 重申，其客户协议明确规定了 Robinhood 可以实施交易限制，其中特别指出：“Robinhood 可随时自行决定，且无需事先通知 [客户]，禁止或限制 [客户] 交易证券的能力。”

Robinhood 指出，其保留这一限制交易的权利，正是因为 2021 年 1 月下旬所发生的情况：极端市场波动可能产生不可预测的影响，而 Robinhood 与所有经纪商一样，需要灵活性来采取措施履行其法律义务，以便能够继续为交易数千种可用证券的客户服务。

Robinhood 坚持认为，“因此，原告的所有索赔都必须被驳回”。Robinhood 总结称，本案应被有偏见地驳回。

编辑总结

Robinhood 此次动议的核心在于其客户协议中的仲裁与限制条款。公司试图通过合同授权来证明 2021 年 1 月交易限制的合法性，并将责任归因于清算所保证金要求的突然飙升。此案结果可能对在线经纪商的合同条款效力及未来在市场极端波动时的应对权限产生重要影响。