FINRA 对前美林交易员 Tyler J. Forbes 实施停业处罚，因其协助幌骗交易

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，美国金融业监管局（FINRA）于2021年9月13日发布与 Tyler J. Forbes 的和解通知。Forbes 于2016年8月首次通过 Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. 注册为 FINRA 的一般证券代表。2019年5月，美林的投资银行和交易部门重组为 BofA Securities, Inc.，Forbes 的注册随之转移至 BofA Securities，直至2019年9月20日。

2019年9月20日，BofA Securities 提交了统一终止通知（Form U5），称 Forbes 因“未能遵守公司交易政策的行为”于2019年8月22日被解雇。尽管 Forbes 目前未与 FINRA 会员关联，但 FINRA 依据其章程第五条第四款保留管辖权。

关键要点

• 在2019年2月至6月的四个月期间，Forbes 协助了194次“幌骗”（spoofing）交易，违反了 FINRA 规则2010。
• 幌骗是一种欺诈性交易行为，涉及使用非真实订单，同时在市场另一侧输入真实订单。
• Forbes 在美林国债交易台为自营账户交易美国国债时开始此类行为，并在转移至 BofA Securities 后继续。
• 具体操作方式：Forbes 在电子交易平台输入大额非真实自营订单，同时输入较小的真实自营订单，制造虚假市场深度，使真实订单获得有利成交，随后取消非真实订单。
• 此类非真实订单向其他市场参与者发送了关于美国国债供需的虚假信号，导致其他参与者执行交易、撤回订单或调整报价。
• 2019年5月13日的一个例子中，Forbes 在最佳买价输入2.5亿美元买单，但无意执行，制造虚假买盘兴趣，从而使其同时显示的卖单获得有利成交。
• Forbes 的行为违反了1933年证券法第17(a)(3)条，并因此违反 FINRA 规则2010。

影响解读

Forbes 的幌骗行为对美国国债电子交易市场的公平性和透明度造成了负面影响。非真实订单误导了其他市场参与者，使其基于虚假的供需信号做出交易决策，可能导致市场价格扭曲和投资者损失。FINRA 对此类行为的处罚体现了监管机构对维护市场诚信的重视，并向市场传递了打击欺诈性交易行为的明确信号。

关键对比

未来展望

FINRA 对 Forbes 的处罚再次强调了监管机构对幌骗等欺诈性交易行为的零容忍态度。随着电子交易平台的普及，监管机构可能会加强对类似行为的监控和执法，以保护市场参与者的利益和维护市场秩序。市场参与者应引以为戒，确保交易行为符合监管要求。

编辑总结

本案凸显了幌骗交易对市场公平性的危害以及监管机构对此类行为的严厉打击。Forbes 作为前美林交易员，其行为不仅违反了职业操守，也触犯了相关法规，最终导致其被停业。此案提醒金融从业者必须遵守交易规则，维护市场诚信。