BGC Group 旗下 FMX 期货交易所将于 2024 年 9 月 23 日推出

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，BGC Group, Inc.（NASDAQ:BGC）与 10 家投资银行及做市商于 2024 年 9 月 13 日共同宣布，备受期待的 FMX Futures Exchange 将于 2024 年 9 月 23 日美国东部时间晚上 9 点（即 9 月 24 日交易日开始）正式上线。该交易所专注于美国利率期货。

FMX 是 FMX Holdings LLC 的一部分，后者还拥有全球增长最快的美国国债现金市场和快速增长的即期外汇平台。此次上线标志着 BGC 在利率期货领域的重要布局。

关键要点

• 上线时间：2024 年 9 月 23 日美国东部时间晚上 9 点（对应 9 月 24 日交易日）。
• 初始产品：SOFR 期货。
• 后续计划：2025 年第一季度增加美国国债期货。
• 清算合作：与 LCH Limited（LCH）合作，LCH 是 CFTC 完全批准的衍生品清算组织，也是全球最大的利率互换清算商之一。
• 资本效率：LCH 拥有 2250 亿美元利率互换抵押品，其成员预计可对 FMX 期货交易所交易的合格美国利率期货进行交叉保证金，从而显著节省资本。

影响解读

FMX 期货交易所的推出可能加剧美国利率期货市场的竞争。目前该市场由 CME Group 主导，FMX 凭借与 LCH 的交叉保证金安排，可能吸引寻求更高资本效率的客户。

LCH 的交叉保证金机制允许会员将利率互换的抵押品用于期货保证金，从而降低总体保证金要求。这可能会改变市场参与者的清算和交易策略。

此外，10 家主要银行和做市商作为 FMX Holdings LLC 的股权所有者，包括 Bank of America、Barclays、Citadel Securities、Citi、Goldman Sachs、J.P. Morgan、Jump Trading Group、Morgan Stanley、Tower Research Capital 和 Wells Fargo，其集体参与可能为交易所提供初始流动性和信誉支持。

关键对比

注：CME Group 信息为公开常识，未在原文中提及，仅作对比参考。

未来展望

FMX 计划在 2025 年第一季度增加美国国债期货，进一步扩展产品线。如果交叉保证金机制得到市场认可，可能吸引更多参与者从现有交易所转移。

然而，新交易所面临流动性积累的挑战，需要时间建立足够的市场深度。BGC Group 及其合作伙伴的持续投入将是关键。

编辑总结

FMX 期货交易所的推出是美国利率期货市场的重要事件，其与 LCH 的清算合作可能带来显著的资本效率提升。市场将关注其上线后的流动性和交易量表现，以及是否会对现有竞争格局产生实质性影响。