Robinhood 回应印第安部落初步禁令动议，称将损害其事件合约业务

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背景概述

根据 黄金形态通APP 报道，Robinhood Derivatives, LLC 和 Robinhood Markets, Inc. 已就三个印第安部落针对 Kalshi 提出的初步禁令动议提交回应。

2025年8月，Blue Lake Rancheria、Chicken Ranch Rancheria of Me-Wuk Indians 和 Picayune Rancheria of the Chukchansi Indians 对 Kalshi 和 Robinhood 提起诉讼，指控其涉嫌非法体育博彩。约一个月后，原告向加州北区联邦地区法院申请初步禁令，要求禁止 Kalshi 在部落印第安土地上提供任何体育合约，包括但不限于涉及棒球、网球、匹克球、足球、篮球、橄榄球、高尔夫、国际象棋、电子竞技、冰球、赛车、终极格斗冠军赛（UFC）及其他体育赛事的合约。

关键要点

Robinhood 在回应中提出以下核心论点：

• 若法院禁止 Kalshi 在印第安土地上提供体育相关事件合约，Robinhood 将遭受重大且不可弥补的损害。
• 根据《商品交易法》（CEA），事件合约交易属于 商品期货交易委员会（CFTC） 的“专属管辖”范围。
• Robinhood 和 Kalshi 在 CFTC 的联邦监管框架下各自履行不同职能：Kalshi 作为 CFTC 注册的指定合约市场（DCM）运营交易平台；Robinhood 作为 CFTC 注册的期货佣金商（FCM）招揽和接受客户订单，并通过 Kalshi 的交易所执行。
• 针对 Kalshi 的禁令将扰乱 Robinhood 依赖 Kalshi 交易所促进客户事件合约订单的业务。
• 初步禁令还将破坏这一联邦监管体系。

影响解读

此案涉及联邦衍生品监管与部落土地管辖权之间的潜在冲突。Robinhood 的回应强调，事件合约交易受 CFTC 专属管辖，若法院批准初步禁令，不仅会直接影响 Kalshi 的运营，还会波及 Robinhood 作为 FCM 的业务。Robinhood 依赖 Kalshi 的 DCM 来执行客户订单，禁令可能导致其事件合约业务中断，进而造成重大且不可弥补的损害。

此外，Robinhood 认为禁令将 dismantle（瓦解）CFTC 的全面联邦监管方案，可能引发对联邦监管权威的挑战。案件结果可能对预测市场、体育事件合约以及部落土地上的金融活动产生深远影响。

关键对比表格

未来展望

法院将权衡部落方初步禁令请求的合理性，以及 Robinhood 和 Kalshi 提出的不可弥补损害和联邦监管优先主张。若禁令获批，Kalshi 在印第安土地上的体育事件合约业务将暂停，Robinhood 的相关业务也可能受阻。若禁令被驳回，部落方可能继续诉讼，寻求永久性救济。此案可能上诉，最终对 CFTC 监管权限和部落主权边界产生重要判例。

编辑总结

Robinhood 与 Kalshi 共同反对印第安部落的初步禁令动议，核心争议在于联邦监管框架下事件合约的合法性与部落土地管辖权。Robinhood 强调禁令将损害其业务并破坏 CFTC 监管体系。案件进展值得关注，因其可能影响预测市场在部落地区的运营模式及联邦与部落的法律边界。