银行投资者期待着下周从美联储那里得到好消息——他们真的需要一些。
没有比银行股刚刚经历的那几周更糟糕的了。SPDR标准普尔银行ETF (KBE)下跌6.9%，是自2020年9月以来的最大跌幅。投资者已经在寻找该行业的下一个增长杠杆，而该行业一直显示出衰退迹象。联邦公开市场委员会会议后，收益率曲线陡然趋平——两年期国债收益率上升，10年期国债收益率下降——引发了大规模抛售。
好消息是，美联储将在周四收盘后公布美国大型银行的年度压力测试结果。预计这些银行将以优异成绩通过测试，而且美联储表示，成功完成测试将意味着对股票回购和股息的限制将会放松。这可能正是银行所需要的。
虽然银行类股今年表现不俗——SPDR标准普尔银行交易所交易基金即使在抛售之后也上涨了19%——但推动大型银行股上涨的因素正在逐渐枯竭。在上周的一次会议上，摩根大通首席执行官杰米•戴蒙表示，交易活动可能较去年的高位下降了38%。到2020年底，非金融企业坐拥近2万亿美元现金，贷款增长似乎受阻。银行需要找到其他增长领域。
对该行业来说，即使是看似好消息，也充满了复杂性。周三，美联储暗示将在2023年加息两次，加息速度快于预期，在标准普尔500指数下跌0.8%的情况下，银行股上涨超过1%。但周四，两年期和10年期公债收益率之差收窄，这对借短借长赚钱的行业是个坏消息。SPDR S&P Bank ETF周四下跌4.5%，周五下跌3.3%。
投资者会想要一些他们可以依赖的东西——那就是股息和股票回购的确定性。他们很可能会明白。是的，在之前的压力测试周期中，投资者可能会在美联储公布结果的几分钟内，就会看到银行纷纷发布新闻稿，宣布其派息计划。这一次，银行可能会拖延，因为他们正在评估自己的资本水平，以及他们还愿意持有多少“干粉”用于贷款。
富国银行将超越同行。去年，该公司公布了10多年来的首次季度亏损，但Raymond James表示，在这个压力测试周期中，它可能是一个“赢家”。由于假账丑闻，这家银行仍然在美联储规定的2万亿美元资产限额下运营，这让它拥有了更多的过剩资本。预计其派息将从24%增加到96%，远高于同行的31%。
而这可能正是过去一个月下跌了12%的苹果股价需要再次走高的原因。
jay
