本月早些时候，任天堂（场外交易股票代码：NTDOY）将在2021年推出新一代的Switch游戏机。据传，与四年前3月发布的第一代Switch相比，它拥有更好的图像和更大的OLED显示屏。
以下是投资者应该对任天堂潜在的新款Switch游戏机感到兴奋的原因，以及它为该公司未来多年的成功奠定了基础的原因。
任天堂是一家出了名的神秘和行动迟缓的公司。和苹果公司一样，投资者和消费者也不知道任何新产品的具体细节，直到它们真正宣布。话虽如此，许多迹象表明，新主机将很快面世。业内专家认为，它可以在对接时支持4K显示器，在手持模式下支持更大的OLED显示器，这两者都将比原来的开关有显著改进。
也有人猜测，一种新的交换机将具有更好的处理能力。例如，它可以使用Nvidia的新的深度学习超级采样技术，这将大大提高在控制台模式下使用设备时的图形功能。无论任天堂选择什么，任何对电源和显示器的升级都将有助于说服更广泛的玩家尝试Switch生态系统。这不仅会扩大任天堂的用户基础，还会说服更多第三方开发者在Switch上发布aaa级游戏(过去Switch只专注于pc或技术更强大的Xbox或Playstation主机)。
为什么新的Switch很重要
从历史上看，任天堂的游戏硬件经历了长期的繁荣和萧条周期。例如，Wii在10年前获得了短暂的成功，但在发行几年后需求急剧下降。它的后续产品Wii U就是个大败笔，销量仅为1350万套(游戏邦注:Wii销量超过1亿套，Switch销量已达8000万套)。问题在于，要建立一个持久的游戏生态系统，并且每隔几年就可以通过不断改进的硬件迭代来升级，就像索尼在过去几十年里对Playstation游戏机所做的那样。
如果这款新开关，无论何时推出，都能帮助抑制或消除繁荣-萧条周期，那么任天堂将为自己在未来几年持续增长利润做好准备。追踪这一点的一个好方法是通过交换机平台上的软件销售数量。到目前为止，Switch自发行以来每年的游戏销量都在增长。如果在接下来的4年里，销量有所增长，那就是一个强有力的信号，表明这种转变将长期存在。如果它们最终下降，那就表明繁荣-萧条周期还没有被打破。
任天堂的市值为640亿美元。从其资产负债表上的140亿美元现金来看，市场对任天堂运营业务的估值似乎为500亿美元。这使得该股的市盈率(P/E)为11.75，这表明投资者认为任天堂的利润在长期内是不可持续的。然而，如果Switch 2(不是官方名称)获得成功，任天堂的收益将会增长，而且当大多数投资者意识到Switch生态系统的可持续性时，任天堂的市盈率也会上升。
总的来说，任天堂即将推出一款新的Switch游戏机的消息应该会让所有的投资者兴奋不已。我们不知道它什么时候会问世，也不知道它的核心功能，甚至不知道它是否会拥有和原来的Switch一样的移动-主机混合功能。但有一件事是肯定的:如果任天堂能够结束或抑制其历史上的盛衰周期，从而带来更稳定的利润和现金流，那么该股的市盈率不到12倍就显得很便宜了。
jay
