能量饮料巨头Monster Beverage (纳斯达克股票代码:MNST)于5月6日周四公布了第一季度收益。这一结果与华尔街的预期基本一致，但对于一家通常在各方面都超过分析师目标的公司来说，这似乎有点令人失望。做市商肯定是这么想的，上周五Monster股价下跌了5%。
全球铝罐的短缺限制了Monster的财务业绩，但这个行业范围内的问题到底产生了多大的影响?让我们来看一看。
Monster第一季度的净销售额同比增长17%，达到12.4亿美元。一般的分析师会接受12.2亿美元。稀释后每股收益增加14%至0.59美元。这里，Street view的定价是每股0.61美元。鉴于Monster没有给分析师提供官方的指导目标，我认为可以公平地说，这份报告大致符合预期。
公司管理层指出，铝的短缺给Monster在北美和欧洲的业务带来了压力。这是全球卫生事件大流行的结果，它限制了世界各地的采矿业务，并对各国的供需状况造成了严重破坏。一个地区从去年的全球卫生事件经济衰退中恢复得越快，就越难以合理价格找到铝。该公司联席首席执行长施洛斯伯格在财报电话会议上说，美国和欧洲的铝价较上年同期分别上涨了84%和71%。
基础设施建设项目、汽车工业复苏以及其他推动铝价上涨的各种用途都需要铝。即使是真正的饮料行业巨头也在努力解决这个问题。例如，Monster的全球分销合作伙伴可口可乐(NYSE:KO)去年夏天关闭了不太受欢迎的口味饮料的生产，因为缺乏铝罐，而且一些缺失的口味可能不会再回来。
Monster正通过从南美和亚洲等铝短缺不那么明显的地区进口铝罐来解决北美和欧洲的铝短缺问题。因此，铝的问题并没有以任何有意义的方式限制Monster的销售。第一季度，Monster在欧洲、中东和非洲地区(EMEA)的净销售额增长了28%，超过了其全球增长。额外供应品的交叉运输确实增加了公司的运营成本，将EMEA的毛利率从41.3%降至37.3%。
Schlosberg不认为高成本会很快消失。
他表示:“我预计，随着进入第二、第三季度，我们的利润率不会上升。”“可能在第四季度，我认为情况会好转。这是我的分析。”
在那之前，Monster的毛利率将继续受到铝价高企和公司变通措施带来的额外成本的影响。
总的来说，在一个容易获得廉价铝罐的世界里，Monster正在推进同样的全球增长计划。相比保护利润率，扩大市场以及Monster在该市场的份额更为重要。管理层正考虑像其主要竞争对手红牛(Red Bull)那样提高单位价格，但Monster可能只是咬紧牙关，勉强撑上几个季度。
因此，随着该公司专注于扩大其全球市场覆盖范围，未来的道路可能会有点坎坷。不要担心Monster的股东。该股目前的股价仅比4月中旬的历史高点低8%，往绩市盈率为34倍，往绩市盈率为10倍。铝的问题并不是一个改变游戏规则的增长问题，而是一个与利润相关的小麻烦。
jay
