美国公债收益率(殖利率)和美元下跌，因对美联储早前缩减购债规模的担忧缓解。
分析师表示，4月就业报告远逊于预期可能会扼杀美国股市的涨势，不过流行的通货再膨胀交易——押注对经济周期更敏感的股票将表现优于其他股票——在周五小幅受挫。
基石财富首席投资官克里夫•霍奇表示:“市场正在反弹，因为失望情绪为美联储在更长的时间内保持宽松的金融环境敞开了大门，并暂时推迟了缩减和升息的谈判。”
简单地说，这是经济方面的坏消息转化为股市方面的好消息。
美国劳工部公布，4月美国经济仅新增26.6万个就业岗位，远低于市场普遍预期的增加100万个。失业率也上升到了6.1%
ClearBridge Investments投资策略师杰夫·舒尔茨在接受电话采访时说，“最重要的是，这份就业报告令人失望。”但舒尔茨仍预计，未来几个月经济回暖将有利于周期性股票和价值型股票，未来几个月就业增长仍有可能加速。
美国主要股指开盘后涨跌互现，其中以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.88%，扭转了近期表现不佳的局面，开盘后上涨超过1%。当日收盘上涨0.9%，周跌幅为1.5%。
随着美国国债价格上涨，对利率敏感的科技股和成长型股在一定程度上得到了提振，拉低了收益率，基准10年期国债TMUBMUSD10Y利率跌至1.5%以下。
10年期国债收益率随后小幅回升至正值，收盘上涨1.5个基点至1.576%。
美国国债收益率3月份曾触及近1.80%的14个月高点，市场预计该收益率将保持低迷，因为就业数据有助于缓解市场对过热经济的担忧，美国联邦储备委员会早于晚于早地开始缩减其宽松货币政策。
股市面临的更大威胁可能是经济数据远超预期，这将放大人们对货币政策制定者如何应对经济迅速过热迹象的担忧。
“股票投资者最担心的是经济过热和不断上升的债券收益率。这将扼杀反弹。CIBC Private Wealth首席投资官戴维•多纳伯迪安在电子邮件评论中表示。
收益率下跌推动黄金GC00上涨0.37%，收于每盎司1,831.30美元，上涨0.9%，为2月10日以来的最高收盘水平。债券收益率下降可以降低持有非收益率资产的机会成本，从而对黄金有利。美元走弱也是一个好处，对其他货币的用户来说，美元计价的大宗商品价格会降低。
周期性股票和价值型股票过去一周的表现明显优于成长型股票，它们并没有受到确切的惩罚。与此同时，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.66%，从早盘的下跌中反弹，上涨229.23点，涨幅0.7%，以创历史新高收盘。标准普尔500指数上涨0.7%，同样创下历史新高。道琼斯指数上周上涨2.7%，标准普尔500指数上涨1.2%。
舒尔茨和其他人保持自信的范围经济快速增长和未来几个月就业增长大幅加快,由数万亿美元的财政刺激,被压抑的需求和美联储的宽松货币政策,尽管4月数据确实提高劳动力市场问题的障碍。
舒尔茨说:“随着学年结束和补充失业救济开始到期，其中一些失业救济应该会清理干净。”他说，与此同时，尽管对未来几个季度的获利预估不断上升，但分析师可能仍低估了获利增长的空间，尤其是那些对周期敏感的企业，它们通常能够在经济扩张的早期阶段利用经济增长。这种环境也有利于小盘股而非大盘股。
“没有人怀疑经济复苏，”多纳伯迪安说。“今天的就业报告是一个信号，表明不用担心，我们距离全面复苏还有很长的路要走。经济修复所需要的时间仍然很长，人们预计美联储将保持宽松政策。”
美国国债收益率的下降也导致了美元的下跌。FactSet的数据显示，衡量美元兑一篮子主要货币的洲际交易所美元指数DXY下跌0.7%，至2月26日以来的最低水平。
Schulze表示，美元重挫应促使投资者考虑增加对国际股市的敞口。随着欧洲控制住疫苗的推出，其经济也将开始复苏，结束美国的领先表现。日本很可能在欧洲之后复苏，亚洲许多国家也将效仿。
jay
