在过去的几年里，许多成长型投资者已经放弃了安德玛(纽交所代码:UA)(纽交所代码:UAA)，这个表现不佳的运动服装品牌的股价一直在稳步下跌。2020年初的经济波动并没有帮助这种情况，但自2020年3月以来的强劲表现帮助股价有所回升。
这种强劲的表现延续到了2021年，运动鞋和服装制造商报告称，第一季度的销售额同比增长了35%。投资者应该如何看待第一季度的盈利表现呢?
不景气的销售在全球卫生事件中变得更糟
在早期，安德玛专注于为严肃的运动员提供技术先进的运动服，它的崛起被视为对耐克和阿迪达斯等市场领导者的威胁。但几年前，由于管理不善和高度的促销环境削弱了其高端品牌，销售额开始下滑。
在流感大流行之前，该公司的主要市场美国的销售是一个薄弱环节。2019年，安德玛的销售额仅增长了1%，美国市场的销售额下降了2%(包括仅第四季度就下降了6%)。
2020年初，大流行阻碍了扭转局势的努力。安德玛第二季度的销售额同比下降了41%，到2020财年结束时，整体销售额下降了15%。
安德玛正在重返赛场
帕特里克·弗里斯克于2020年1月出任首席执行官，并立即开始实施成本削减举措、库存管理升级和新的营销计划，以重振公司。这些新的努力帮助缓解了来自流感大流行的一些压力，并使公司在商店重新开张时取得了良好的业绩。从2021年第一季度的收益来看，这些努力似乎终于得到了回报。
受美国销售额增长32%的推动，该公司总营收较上年同期增长32%(不计汇率)。与往常一样，国际市场的增长更高，增长了58%，批发市场也恢复了，增长了35%。该公司也再次实现盈利，净利润为7800万美元，或每股收益0.17美元。
管理层提高了对2021年的预期，使其同比增长的百分比达到很高，取代了之前的高个位数增长指导。每股收益预期被调高至0.02- 0.04美元，取代了此前0.18 - 0.20美元的亏损指引。
作为该公司去年制定的重组计划的一部分，安德玛已经从5.5亿至6亿美元的计划中扣除了4.5亿美元的税前支出。该公司预计第二季度还将获得3,500万至4,000万美元的收入，这仍将给公司的利润带来压力。
安德玛还有很多事情要做
需要注意的是，第一季度销售额的跃升并不仅仅是流行病的比较。在安德玛2020年第一季度上市后的两周左右，该公司就赶上了大流行(尽管这更多地是中国封锁的一部分)。2021年第一季度的营收为13亿美元，较2019年第一季度有所增长，甚至超过了此前保持第一季度销售纪录的2018年第一季度的营收。这对该公司来说是个好消息，该公司一直在努力寻求突破。
弗里斯克表示:“凭借稳健的资产负债表和管理良好的库存，我们有信心在2021年之前保持良好的业绩，我们将重新发起攻势，并在长期内取得有节制的进展，恢复可持续、盈利的增长。”
安德玛仍预计整个财年将出现亏损，但如果保持目前的进展水平，预计到2022年(如果不是更早的话)可能会转为正数。我仍然不会认为安德玛的股票值得买入，但它绝对是值得再次列入观察名单的股票。
jay
