被广泛认为是韩国亚马逊（纳斯达克股票代码:AMZN）的Coupang（纽约证券交易所股票代码：CPNG）不到一个月前就上市了，投资者们已经开始叫嚣着要分一杯羹。Coupang股票最初的目标价格区间为27美元至30美元，但目前的交易价格超过44美元。
尽管只有11年的历史，韩国电子商务市场目前的市值超过700亿美元。但由于Coupang已经在国内市场处于领先地位，投资者应该想知道该公司能否在其他地方扩张。
Coupang商业模式
在我们深入了解Coupang的潜在扩张之前，重要的是要了解为什么它不仅仅是一家传统的电子商务公司。与其他市场类似，Coupang提供了无尽的玩具、电子产品、服装，甚至新鲜食品。
但该平台最大的区别在于它的交付。与其他电子商务公司不同的是，Coupang雇佣了15000多名全职司机，他们日以继夜地运送包裹。因此，在午夜之前购物的顾客可以在第二天早上7点之前收到他们的包裹。
根据Coupang的s-1，该公司市场上几乎所有的订单都是隔天发货或更快。它甚至超越了以往，尽可能简单地实现了回报。想要退货的顾客只需轻触手机上的一个按钮，将商品放在门外取货，就可以立即得到补偿。
这种以客户为中心的方法导致了韩国大量采用Coupang的模式。仅去年一年，Coupang就创造了大约120亿美元的总收入，比上一年增加了91%。尽管这部分是由300万新活跃客户推动的，但现有客户的支出也增加了59%。在新客户加入和以前的客户在平台上花费更多之间，对物流的重视似乎得到了回报。
为什么是韩国？
Coupang能够为其客户提供如此便利的一个原因是公司的运营环境。韩国的人口密度使该国成为电子商务公司的最佳选择，因为司机花在送货上的时间更多，往返各地的时间更少。
尽管韩国的地理面积仅为美国的1%，但其人口大约相当于美国人口的16%。事实上，Coupang说，韩国70%的人口生活在离其一个配送中心7英里的范围内。而韩国民众似乎也相当精通科技。根据Coupang的数据，96%的人口拥有智能手机，而在美国这一比例为85%。
这种模式在其他地方适用吗？
考虑到在韩国运营的结构性好处，投资者应该扪心自问，这种模式是否能在其他地方盈利。如果司机们不得不花太多的时间从一个地方到另一个地方，而且每小时完成的送货量更少，那么企业的经济效益就不会那么强劲了。因此，Coupang必须非常有条不紊地选择扩张的方向——而且它一直都是这样。
它最近宣布，尽管是悄无声息的，但它正在将其市场产品扩展到新加坡，新加坡是世界上人口最密集的国家之一，不到300平方英里的地方有500多万人口。但单靠人口密度并不意味着这个模型会成功。
Coupang仍需建设卡车车队和配送中心，以处理订单和完成交货。尽管这对一家规模较小的公司来说是一项艰巨的任务，但这对Coupang来说应该不是什么大问题，因为Coupang在2020年的资本支出接近5亿美元。
现在，Coupang通过公开募股筹集了46亿美元资金，拥有必要的资本继续向其他地区扩张。凭借其便捷的、以客户为中心的方式，没有理由认为Coupang的电子商务模式在全球其他几个城市不起作用。
jay
