市场对通用电气(纽约证券交易所股票代码：GE)第一季度的收益并不感冒。结果喜忧参半，但总的来说，这是通用电气在力所能及的情况下表现良好的一个例子，但仍面临着航空市场的困难。因此，当全球商业航空旅行市场回暖时，该公司很有可能占据有利地位。以下是所发生的情况，以及为什么投资者应该对这只股票保持乐观。
通用电气第一季度收益
投资者在收益中应该关注五件事，所以让我们来看看通用电气在这个季度的表现如何。
首先，在许多其他工业公司都在发布良好业绩并提高业绩指引的环境下——尤其是通用电气的同行、专注于航空业务的工业公司霍尼韦尔——看到该公司仅仅维持全年收入、盈利和自由现金流指引可能有点令人失望。
然而，值得注意的是，霍尼韦尔也报告了其航空航天收入的一些疲软，管理层概述其航空航天部门的收入趋向于其全年指导的低端。霍尼韦尔的优势来自其非航空航天业务。
与通用电气不同的是，航空部门是其最重要的盈利来源。
通用航空
其次，航空领域的关键指标是备件价格，正如下图所示，第一季度的数据并不令人印象深刻。
通用航空备件费率。
另一方面，对于商业航空旅行的复苏时机，以及随后对航空备件的需求，通用电气几乎无能为力。然而，管理层对成本有更多的控制，好消息是航空部门的利润率为12.8%。鉴于该季度业绩疲软，加上通用电气全年部门利润率指引为“低两位数”，第一季度利润率意味着，如果市场回暖，通用电气可能会超过全年利润率指引。
电力和可再生能源
这两个部分经常一起讨论，因为管理的目的是提高利润率，使他们接近他们的同行。通用电气将风能(可再生能源领域)和天然气电力(电力领域)结合起来，也意味着它让投资者接触到两种最具成本效益的发电方式。因此，通用电气是可再生能源领域最好的股票之一。
至于近期的计划，首席财务官卡罗莱娜·戴贝克·哈佩在收益电话会议上说得最好:“电力价格下跌，可再生能源价格基本持平，这主要是由于我们更加关注利润增长。”例如减少天然气电力的交钥匙范围，在电力投资组合中退出新的煤炭，以及增加可再生能源项目的选择性。”
下面的图表显示了过去三个季度电力和可再生能源的利润率是如何同比增长的。事实上，Dybeck Happe概述说，通用电气调整后的工业利润率同比增长了4%至5.1%(相当于110个基点)，如果不包括航空业，则上升了450个基点。
特别值得注意的是，天然气电力服务——通用电气在电力领域最有上升潜力的领域——实现了“两位数的收入增长和显著的利润率扩张”。管理层还提到了电网和水力发电业务的“成本削减和更好的项目执行”，这两个业务是自拉里·卡尔普担任首席执行官以来，通用电气投资组合中改善最慢的。
卡尔普表示，随着医疗机构再次开始在非全球卫生事件相关设备上进行资本支出，核心成像和超声订单增加了20%。这一切都表明，医疗保健部门今年表现强劲。有趣的是，卡尔普表示，他愿意在2021年牺牲一些利润，对该业务进行投资，以推动未来的增长。因此，通用电气有可能实现全年目标，并投资于未来的增长。
关键
第一季度全是关于利润。航空业弱于许多人的预期，但商业航空旅行肯定会及时复苏，而通用电气处于非常有利的位置。与此同时，所有其他领域的利润率都取得了实质性进展，医疗保健领域的增长势头也在增强。通用电气将继续保持2021年的良好势头。
jay
