Netflix（纳斯达克股票代码:NFLX）上周公布了2021年第一季度业绩，其用户数量令许多分析师和投资者失望。在去年新增了令人难以置信的3700万会员后，这家流媒体巨头今年头三个月才成功签约400万。
这超出了管理层（600万）和华尔街（620万）的预期，导致股价自周二收盘以来下跌约8%。更糟糕的是，该公司预计本季度新增用户仅为100万。
全球卫生事件大流行导致Netflix的业务在2020年激增，但现在投资者担心，随着人们离开家乡的时间增多，以及该领域的竞争加剧，未来的增长将放缓。
不过，如果我们退一步，我们会发现Netflix的表现还不错。关于这条最新消息，这里给投资者一个提示：别担心。
仍然是流媒体娱乐的领导者
由于去年底美国的价格上涨，该季度的收入仍同比增长24%。而每用户平均收入（ARPU）增长了6%，这是任何基于订阅的业务的关键指标。Netflix声称，与去年相比，该季度的参与度更高，会员流失率更低，进一步平息了投资者的担忧。这些仍然是非常健康的数字。
由于内容支出减少，营业收入较2020年第1季度增长近一倍。但除巴西和印度外，所有地区的正常生产计划都已启动并运行。该公司预计今年将在内容上花费170亿美元，超过2020年的125亿美元。
这将给利润和现金流带来压力，但随着新版本的推出，这将有助于推动下半年的用户增长。此外，其他竞争服务的支出都不及Netflix，这巩固了Netflix在该行业的先发优势，因为它将这些成本分散到了庞大的用户群中。
为了增加竞争的讨论，在最近的财报电话会议中，联合创始人兼首席执行官雷德·哈斯汀斯强调，其他新进入市场的服务不应为低于标准的季度负责。我们在电视观看时间上最大的竞争对手是线性电视，我们的第二大竞争对手是（Alphabet的）YouTube，YouTube在观看时间上比Netflix要大得多，（沃尔特）迪斯尼要小得多。”。
我倾向于同意他的观点。如果像Disney+和AT&T的HBO Max这样的流媒体服务的新用户让你停顿了一下，那么考虑一下这个问题：这两个服务的大约90%的客户也订阅了Netflix，而Netflix的订户中只有20%和50%同时也是HBO Max和Disney+的客户。这证明了Netflix提供的价值主张。
最后
Netflix仍然是流媒体的领导者。随着它继续在获奖内容上花费数十亿美元，会员人数将随着时间的推移不断增加，尤其是在海外。即使该公司在今年余下的时间里只增加了900万的总客户，这仍然相当于过去两年的5000万。投资者应将围绕该股的这种悲观情绪（以及短期价格下跌）作为买入股票的机会。
此外，该公司正处于持续现金流为正的边缘，计划中的股份回购支持股东回报。尽管流感大流行的势头已经消退，但投资者不必担心。
jay
