投资者可能渴望了解更多关于通用电气(纽约证券交易所代码:GE)的第一季度收益，因为他们寻找的指标，该公司正在扭转其努力。让我们来分析一下股东应该从周二发布的收益报告中注意到的五个关键指标和评论。
1. 全年前景是否仍在正轨上?
投资通用电气的理由是，该公司能够实现管理层的目标，即到2023年将自由现金流(FCF)利润率提高到较高的个位数。通用航空(发动机和备件)将不得不按照预期恢复，才能实现目标。
与此同时，通用电气医疗设备和服务收入需要克服大流行造成的中断。与此同时，电力和可再生能源领域的主要目标是让两者的利润率达到同行所享有的水平。
第一步是达到或超过管理层2021年的指导。
需要注意的关键是FCF指导，特别是管理层是否会调整区间。首席执行官拉里·卡尔普因对FCF持谨慎态度而闻名，所以如果指导的低端被提高，不要感到惊讶。
在评论方面，投资者应留意管理层对收入增长环境改善的营运资本改善的可持续性有何看法。管理层估计，2021年其FCF的三分之二将来自营运资本的改善。当终端需求下降时(许多工业公司都在这么做)，更好地收集现金和减少库存是一回事。收入增长则是另一回事，通用电气需要重建库存，应收账款将增加。
2. 航空救援进展如何?
所有航空投资者都在问的关键问题是，经济活动何时会回到2019年的水平，复苏的形式将是什么。
监测通用电气业绩的一种方法是查看其航空备件率，该公司将其定义为“商业外部运输备件和在时间和材料商店使用的备件”。随着更多航班的出现，备件价格将会上升，但如果航空公司开始加快淘汰老飞机的步伐，备件价格可能会面临压力。2021年，备件价格的变化值得关注。
关于评论，听到老飞机退役对通用航空利润率的潜在影响将是很有趣的。它们往往需要更多的服务，它们的备件往往会为制造商带来更高的利润。
3.医疗和4。可再生能源的指导
在医疗保健领域，重点是医疗机构何时将重新开始订购资本设备。管理层预计，在2020年报告的26亿美元基础上，全年收入将出现较低至中位数的百分比增长，利润率将有所扩大，FCF将“持平至小幅上升”。关注有关成像设备销售趋势的评论。
在可再生能源领域的指导意见有些模糊，管理层要求实现比2020年的负5.2%“更好”的全年利润率。然而，全年FCF预计将在2021年为正，陆上风电预计利润率为正。
通用电气在风电行业处于一个令人兴奋的位置，因为它有机会通过继续处理不太有利的遗留合同来扩大利润，而且它正在发展其海外收入业务，这是风力发电行业中期的增长引擎。重点关注的关键方面是利润率绩效和管理层对利润率的指导。
5. Power的性能是否仍然好坏参半?
该领域的FCF在2020年可以忽略不计，管理层预计2021年也会有类似的数据。不过，这部分产品的利润率可能会比2020年公布的1.6%有所提高。
尽管总体指引有些令人失望，但值得注意的是，通用电气正在退出新建的煤炭电力市场——根据卡尔普的说法，此举将拖累2021年的资金，“可能”也会拖累2022年的资金。
通用电气电力公司的业绩好坏参半。其重型燃气轮机HA的销售令人印象深刻，并帮助通用电气克服了终端市场的疲软。此外，管理层已经从GE电力公司削减了超过10亿美元的成本，但卡尔普承认，“服务一直是一个挑战。”
尽管如此，管理层相信，2021年停电将会增加，导致全年订单增加。这是我们需要关注的关键数字。
通用电气第一季度
总而言之，尽管第一季度的总体数据不会很好(与2020年流感大流行前的数据相比)，但我们有理由相信通用电气能够显示出根本的改善。医疗保健和航空行业的收入回升是关键，电力和可再生能源行业的利润率也在不断提高。
jay
