各国央行可能已经开始减少对经济的支持。这对股市来说是一个积极的指标，尽管它可能带来短期波动。
大流行事件开始时，各国央行迅速采取措施，试图支撑经济增长。他们降低基准贷款利率，大量购买债券，提高价格，降低收益率。企业和家庭受益于借贷成本的下降，因此随着与病毒相关的限制被取消，他们现在在消费和投资方面有了更大的灵活性。较低的债券回报率也使股票更具吸引力，这有助于提振标准普尔500指数(S&P 500)。
既然经济正在迅速反弹，各国央行可能很快就会减少对通胀的支持，减少股票和房地产等资产价格泡沫的风险。这是经济复苏的惯用伎俩。
周三，加拿大央行将每周的资产购买量从30多亿美元降至20多亿美元。
周四，欧洲央行保持政策不变，但如果疫苗接种的速度加快，欧元区经济体可能重新开放，带来增长，这可能导致欧洲央行减少支持。欧洲央行六人执行委员会和管理委员会的成员已经开始讨论一旦经济复苏有了更坚实的基础，货币政策的方向。
一些人猜测，尽管美联储重申目前仍将坚持现行政策，但快速复苏的通胀可能迫使其减少支持。Sevens Report Research创始人汤姆•埃赛在一份报告中写道:“昨天可能是各国央行开始回归某种“正常”货币政策的漫长旅程的日子。”
如果更多央行效仿加拿大的做法，缩减债券购买规模，并允许收益率上升，短期内股市波动性可能会上升。当美联储缩减购买规模时，10年期美国国债收益率可能会上升，因为它仍低于预期的长期通胀率，而历史上通常都高于这一水平。
对目前估值较高的美国市场来说，更高的收益率肯定是一个风险。标准普尔500指数成份股的平均市盈率为22.5倍，但许多策略师表示，该倍数应仅为20倍。较高的利率会降低未来现金流的当前价值，因此投资者可能不愿意支付这么多。
"这将引发波动性，" Essaye谈到收益率可能上升时说。
不过，从更长远的角度看，货币支持的减少可能表明经济走强，这是有利于股市上涨的环境。收益将会增长，这可能会推动股市走高，即使更高的收益率会降低市盈率，也就是股价相对于利润的比率。FactSet的数据显示，分析师预计，至少到2023年，公司利润仍将增长。
最大的风险在于，收益率过快上涨可能会损害经济和收益。
jay
