摩根大通的Marko Kolanovic认为收益率将走高，成长股、优质股和防御股转向价值股，周期性股将恢复。
华尔街最受关注的定量分析师之一表示，对通货再膨胀和大流行后经济飙升的押注遭遇了挫折，但即将卷土重来。
摩根大通宏观定量和衍生品研究全球主管马尔科•科拉诺维奇在周二的一份报告中写道:“我们的观点是，通货再膨胀和重新开放的交易将恢复，收益率将走高，从增长、优质股和防御性股转向价值股和周期性股。”
随着股市最初从大流行引发的熊市反弹，投资者抢购了科技公司和其他被视为受益于居家环境的公司的股票，而对经济周期更敏感的公司的股票被抛在后面。成长型股票是受益者。成长型股票指的是预期获利和营收增长快于同行的公司。价值型股票的长期表现逊于增长的情况加深了。
去年秋季末，随着疫苗申请获得批准，情况发生了变化，周期性股票、价值股和小盘股表现出众。美国国债收益率上涨突显出,随着投资者考虑潜在的通胀激增,至少在短期内,随着经济的开放,政府花了数万亿的财政刺激和美国联邦储备理事会承诺维持超宽松的货币政策尽管经济运行热。
但最近几周，随着收益率从14个月高点回落，这些通货再膨胀和复苏交易似乎失去了动力，而美国以外地区(尤其是印度和土耳其)大流行事件病例不断增多，引发了人们对全球经济前景的担忧。
但科拉诺维奇说，现在回归那些重新开放的主题是迟早的事，而且它可能会超越之前的版本。
他写道:“随着美国和欧洲的病例正在减少，疫苗接种的快速步伐和季节性的顺风(北半球)，我们相信重新开放和通货再膨胀贸易将恢复，其幅度将比我们今年早些时候看到的更大。”“今年春季/夏季大流行复苏将分阶段进行，首先是美国复苏，其次是欧洲，最后是新兴市场。这将延长这种循环，并防止收益率过快上升、破坏股票市盈率的稳定。”
他预计受益股将包括能源、金融、材料和工业板块，以及小型股和波动性高于平均水平的股票。
jay
