4月13日，个人造型服务网站Stitch Fix(纳斯达克股票代码:SFIX)宣布，创始人卡特里娜•莱克将辞去首席执行官一职，出任执行主席一职。目前Stitch Fix总裁伊丽莎白·斯波尔丁将接任，并将领导公司的日常运作。
这一消息让投资者感到意外，因为没有迹象表明Lake会从她自2011年创立公司以来一直担任的职位上辞职。随着创始人的离去，一些投资者可能会考虑卖掉他们在Stitch Fix中的股票。以下是为什么这不是一个明智的举动。
一个好的企业最重要的方面之一是强大的管理。对于创始人领导的公司来说尤其如此。许多历史上表现最好的股票一直或将继续由创始人领导，包括Facebook、亚马逊和Netflix。良好的管理和强大的创始人可以帮助一个典型的企业转变为一个在各自行业占据主导地位并持续多年快速增长的企业。
考虑到这一点，莱克退出Stitch Fix似乎有点为时过早。这家公司成立不到10年，她现在还不到40岁。她带领公司在很短的时间内达到了目前50亿美元的市值，过去12个月的销售额达到了18亿美元——她也是有史以来上市公司中第二年轻的女性。(约会应用Bumble的创始人惠特尼·沃尔夫·赫德(Whitney Wolfe Herd)成为今年最年轻的女性)。
这是一个了不起的记录，Stitch Fix显然会怀念莱克的远见和才华。作为执行主席，她仍将在该公司发挥作用(她仍持有1100万股该公司股票)，但这种领导权的交接通常意味着她在Stitch Fix处理日常事务的时间已经结束。
这家公司仍在良好的管理之下
伊丽莎白·斯波尔丁一年多前加入了Stitch Fix公司，担任总裁一职。同一家公司由两名总裁兼首席执行官同时任职，这有点奇怪。因此，雷克可能早在2020年初就知道斯波尔丁将在不久的将来离职，所以才把她招进来。不管怎样，看起来这家公司管理得不错。斯波尔丁曾在贝恩公司(Bain & Company)任职很长时间，帮助企业经历数字化转型。
投资者应该密切关注的一件事是Stitch Fix公司未来的管理层更替。长期担任首席运营官的迈克•史密斯去年年底离开了公司。Stitch Fix早期的两位领导者都走了，公司的文化可能也会随之消失，而这种文化正是公司创立之初，并将其发展成为一家市值50亿美元的公司。
为什么现在还不是出售的时候
虽然Stitch Fix投资者有权利担心Lake会减少她在公司的职位，但没有理由恐慌和抛售股票。首先，没有证据表明Lake会像Uber几年前创始人特拉维斯·卡兰尼克(Travis Kalanick)那样被赶出去。其次，在被提升为首席执行官之前，斯波尔丁已经负责Stitch Fix最重要的业务——国际扩张和直接采购。
在目前的水平上，如果Stitch Fix能达到截至今年7月的财年预期，其股价/销售比率(P/S)约为2.5。虽然目前还未实现盈利，但长期以来，该公司的销售增长率一直保持在15%至25%之间，其44%的毛利率表明，如果管理层选择不在增长方面投入那么多资金，它可能会实现强劲的盈利。此外，由于去年直接购买仅面向所有会员，用户参与度达到了13%，到2020年上半年，季度营收同比增长了两倍，因此认为Stitch Fix在可预见的未来能够延续两位数的营收增长轨迹并非过于乐观。
在所有这些因素的作用下，没有理由仅仅因为莱克辞去首席执行官一职就卖掉Stitch Fix。
jay
