在线旅游公司Expedia集团(纳斯达克股票代码:EXPE)在2020年经历了非常艰难的日子，这可能并不令人意外。由于世界上几乎每个国家都在实施某种形式的边境关闭，以避免全球卫生事件的蔓延，消费者被迫呆在家里度假。美国实施了一项非常积极的疫苗接种计划，但大多数发达国家都落后了，所以消费者可能要等上一段时间，才能开始下一次海外冒险。Expedia的股票目前处于历史高点，这很难理解。
Expedia不仅仅是一个品牌。该集团是大约20家不同公司的保护伞，都专注于旅游业务。其旗舰服务仍然是在线旅行社Expedia，但其他一些知名子公司包括Wotif、Trivago、Hotels.com和Travelocity。
在全球卫生事件爆发前的几年里，随着全球旅行变得比以往任何时候都更普遍，该集团的收入稳步增长。
世界旅游组织表示，2019年全球旅游业增长了4%，所以Expedia成功地以比其更广泛市场更快的速度增长收入。
2019年12月，就在全球卫生事件肆虐全球之前，Expedia的股价为115美元，是2019年收益的18.6倍，低于标准普尔500指数。从盈利增长的角度来看，这支股票最终还是颇具吸引力的。此外，该公司还通过股票回购和略高于1%的股息收益率向股东返还了资金。
目前的情况相当令人费解。该股目前的股价为171美元，接近历史高点，但没有上述任何好处——没有盈利、没有回购，也没有当前的股息。
疫苗接种在世界各地展开，美国是所有主要经济体的领导者之一。
然而，像欧洲这样的主要旅游目的地却落后了。此外，由于一些疫苗(阿斯利康和强生)因副作用而暂停，群体免疫的时间表可能会进一步推迟。
运输安全管理局公布了每天在全美机场检查站接受筛查的旅客人数。它同时衡量了国内和国际乘客。这一数字在4月2日达到了大流行时期的最高值158万，但仍比2019年(covid - 19之前)同日旅行的旅客248万下降了36%。这个数字需要大幅攀升，旅游公司才能扭转亏损。
Expedia集团正在与严重低迷的关键指标作斗争。总预订量是其中最重要的，它代表了旅客预订的交易的总零售价值。到2020年，该公司的营业额仅为前一年的三分之一。
尽管营收大幅下降，但该公司在2020年仍创造了近52亿美元(低于2019年的120亿美元)。鉴于目前的市场状况，阿里巴巴目前的市值为245亿美元，以5倍的市盈率进行交易听起来并不太不合理。然而，投资者应该注意到，Expedia并不是一个高速增长的科技公司——它是一家成熟的公司，在价值类别上跌幅更大——它通常基于每股收益进行交易。
该公司需要爬出一个相当大的窟窿:2020年的负自由现金流为46亿美元。相比之下，去年的正自由现金流为16亿美元，因此需要产生60亿美元的波动才能恢复正常。不幸的是，Expedia指出，目前的商业环境尚不明朗，无法发布收益预测，因此它的未来走向可能要到今年晚些时候才能完全明朗。
对投资者来说，国内旅游的提振是否会对总预订量产生影响值得关注，因为国际度假可能还需要一个夏天。从外部来看，重要的是要密切关注更广泛的疫苗接种计划。如果该股票在不久的将来提供折扣，符合群体免疫，该股票可以重新访问-目前，它似乎真的昂贵。
jay
