谷歌(纳斯达克股票代码:GOOG)和Facebook(纳斯达克股票代码:FB)是过去十年表现最好的两只股票。在过去的5年和10年里，互联网巨头已经打败了标准普尔500指数，因为他们已经开始主导在线广告和其他市场。虽然这两家公司都有各自的细微差别，但Facebook和谷歌非常相似，因为它们都通过广告瞄准用户来赚钱。
但在未来5年甚至更长时间里，哪只股票更值得买进呢?让我们一起来看看。
谷歌的核心业务谷歌服务在过去几年中大幅增长，即使在应对大数定律和COVID-19衰退的情况下也是如此。这些资产包括但不限于:谷歌搜索，YouTube，谷歌Adsense(网站广告)，谷歌地图。去年，谷歌服务的营业收入为546亿美元，高于两年前的431亿美元。不过，谷歌的其他子公司other Bets和谷歌Cloud去年分别亏损45亿美元和56亿美元。这使其在2020年的总营业利润达到412亿美元，远低于其核心业务产生的利润。
从表面上看，谷歌子公司数十亿美元的亏损看起来很糟糕。但一旦你深入了解，事情就会变得更好。云计算业务与亚马逊的AWS和微软的Azure展开了竞争。云计算业务经久耐用，在规模上利润率很高。只是需要大量的前期支出才能让数据中心运行起来。其他赌注则更具投机性;然而，它拥有引领自动驾驶行业的初创企业Waymo。如果Waymo或其他这些“登月计划”有朝一日成为一家大型公司，它将弥补多年来的运营亏损。
谷歌的市值为1.45万亿美元，市盈率为35倍。如果剔除谷歌的净现金，只看其核心业务，市盈率降至24.6。对于谷歌这样的公司来说，这是一个非常合理的估值。
Facebook有四个核心业务，包括Facebook本身(我们称之为“蓝色巨人”)、Instagram、WhatsApp和Messenger。2020年，Facebook的营业收入为326亿美元，比2019年增长36%。截至2020年底，Big Blue在全球拥有18.4亿日活跃用户(dau)，占Facebook总dau(26亿)的70%。
考虑到这些数字，我们可以假设Facebook的大部分利润仍然来自“蓝色巨人”。然而，现在看来Facebook的增长主要来自于Instagram。根据Recode的数据，Facebook 65%的总销售额增长来自Instagram，现在占其总营收的30%。WhatsApp目前还没有产生可观的收入，但它正在印度推出一个类似Venmo或Cash的支付网络。据估计，WhatsApp 2019年在印度拥有3.4亿用户。需要指出的是，Facebook并不经常将旗下子公司分割出去，因此很多数据来自第三方，并不能保证100%准确。
Facebook和谷歌一样，也有一个庞大的登月/研发部门。该公司最大的项目是虚拟和增强现实(VR/AR)，据报道，仅这个部门就有近1万名员工。虽然这些投资的成果可能要过很多年才会显现，但很高兴看到Facebook在未来下了这么大的赌注。目前，Facebook的市值为9000亿美元，市盈率为27.6倍。和谷歌一样，考虑到Facebook的增长记录，这是一个非常合理的估值。
Facebook和谷歌看起来都是估值合理的持久企业，但如果不得不选择，我认为长期来看谷歌是更好的选择。为什么?因为谷歌的资产被破坏的风险更小。搜索、谷歌地图和YouTube似乎是互联网的永久资产，而Big Blue和Instagram则面临着Snap (纽约证券交易所股票代码: Snap)、Tik Tok和Roblox (纽约证券交易所股票代码:RBLX)等竞争对手的威胁。例如，根据Piper Sandler的一项调查，目前只有24%的青少年选择Instagram作为他们最喜欢的社交平台，比一年前下降了7%。尽管Facebook的VR/AR孵化器前景看好，但它可能会面临来自消费硬件产品之王苹果(Apple)的激烈竞争。
考虑到所有这些因素，看起来谷歌比Facebook更适合长线投资者。
jay
