Tyson Foods计划2021年扩张欧洲食品服务领域，股价反弹

尽管Tyson Foods(纽约证券交易所股票代码：TSN)在2020年经历了动荡，但它在确保美国食品供应方面发挥了关键作用，实现了盈利增长。然而，这些努力被该公司最大的肉类加工厂关键管理人员的可怕行为所掩盖，该行为导致7名管理人员被解雇。随着正义的缓慢而坚定地推进，该公司计划重塑其文化并向前发展。可以理解的是，一些投资者可能会因为该公司的所谓不当行为而避开这只股票，但它的收益和缩水倍数使其成为可靠的投资组合候选人。

这是一项基本业务

尽管Tyson Foods在2020年面临严重的运营困难，包括关闭工厂，但该公司的盈利从未真正陷入亏损。在本日历年度，该公司每股收益5.92美元，较2019年上涨6.9%。

这些收入主要来自五个方面:

各部门之间的销售增长保持稳定，但整体营业收入上升。牛肉是其中的佼佼者，由于受益于良好的牛饲料成本，加上零售需求强劲导致的较低商业成本，该公司在2020年的营业收入增加了46.7%，该公司可以获得比其大批量食品服务业务更高的利润率。由于牛肉是Tyson Foods最大的细分市场，这对其整体收入产生了有利的提振。

在Tyson Foods在爱荷华州滑铁卢的最大工厂关闭后，在美国各地对食品安全的担忧之际，特朗普政府援引《国防生产法案》，将该公司列为“必要”企业。这迫使泰森这样的公司恢复运营，这是面对严峻形势的关键推动力。奇怪的是，肉类加工业确实向美国农业部递交了一份形式上与最终命令类似的通知，这或许推动了奥巴马政府的行动。为了遵守CDC的指令，泰森公司产生了超过5亿美元的全球卫生事件相关成本，主要与保护员工有关，限制了收入的进一步增长。

虽然这些成本可以被《关爱法案》旨在帮助企业管理COVID - 19的抵免额部分抵消，但抵免额不包括原材料价格上涨、分销和工厂未充分利用等间接费用(例如，考虑社交距离)。

由于有报道称Tyson Foods主要管理层存在不当行为，工人工会强烈反对重新开放。据称，目前已被解职的7名经理对该公司员工的全球卫生事件病例数量进行了打赌。此前，该公司委托、由前司法部长埃里克·霍尔德领导的一项独立调查导致了上述解雇。

这些经理的行为是更大程度上忽视员工福利的症状，当地经理约翰·凯西指示主管忽视员工的COVID - 19症状。类似的决定最终导致泰森26家工厂超过1万名员工感染，其中仅艾奥瓦州滑铁卢工厂就有1000名员工感染;这种疾病夺去了滑铁卢六名工人的生命。

从那以后，该公司一直试图通过以下方式改革其流程:

由已故员工家属提起的非正常死亡诉讼正在进行中。

为了保持美国最大的肉类加工企业的地位，Tyson Foods公司需要对未来采取积极的态度。它面临着来自消费者行为根本转变的激烈竞争，越来越倾向于植物性和可持续的选择——预计到2029年将占总销售额的10%。

泰森风险投资成立于2016年，是新技术的孵化器，在早期阶段为Beyond meat等植物性肉类生产商提供支持。现在，它已经把注意力转向了以细胞为基础的肉类创新者，包括Memphis Meats和Future meat Technologies。

在2019年出售Beyond Meat股份后，该公司发布了自己的“饲养和扎根”系列植物产品系列。这表明，该公司不仅在寻求从这些投资中获利，还在寻求将这些技术应用于自身业务的机会。raise and roots目前在美国的1万家杂货店，并计划在2021年向欧洲食品服务领域扩张。

Tyson Foods没有详细分析其销售中植物性肉类的占比。然而，尽管以植物为基础的行业预计将迅速增长，但目前全球规模仅为20亿美元。泰森在这一市场所持有的任何股份都只占其430亿美元年度肉类销售额的很小一部分。

股票代表价值

鉴于其不断改善的运营状况和潜在的机遇，按每股收益的倍数计算，该公司仍低于一家主要竞争对手。以目前接近76美元的股价计算，Tyson Foods2020年的市盈率为13倍。荷美尔食品的市盈率约为29倍。这两家公司所在的标准普尔500指数的市盈率超过30倍。

对Tyson Foods来说，如果它能继续实现盈利，就有成倍扩张的空间。从逻辑上讲，当该公司股价在2020年3月跌至42美元时，投资者可能会认为利润受到了巨大冲击，但随着收益的改善，股价反弹了82%。这一趋势应该会持续下去，但为了实现与更广泛的市场接轨，该公司可能需要解决由已故员工家属提起的非正常死亡诉讼。

2014年，Tyson Foods在一宗集体诉讼中败诉(该诉讼于2016年得到支持)，原告是Tyson Foods的员工，他们声称自己的工资过低，工作环境也很危险。员工们获得了580万美元的奖金，这一事件不断被媒体报道，损害了泰森的声誉。2014年至2016年期间，由于公司的基本面表现，该公司的股价仍翻了一番——这表明盈利确实很重要，而且该公司能够克服目前的法律困境。

在今年的季度报告中，该公司将逐步减少5亿美元的新冠相关费用，这应该会提振盈利。同样，随着社交距离等措施的缩减，工厂是否会恢复满负荷生产，进而进一步提高营运利润率。