进去像羔羊，出来像狮子。3月份，道琼斯工业股票平均价格指数的交易行动似乎就是这样结束的，这一蓝筹股指数创下了近10年来最大的月度领先于纳斯达克综合指数的表现。
道指在3月份最后一个交易日收盘时的回报率为6.62%，而同期科技股云集的纳斯达克综合指数仅上涨0.41%。标准普尔500指数3月份也大涨6.6%。
道琼斯市场数据显示，道指较Nasdaq指数高出6.21个百分点，为2002年2月以来主要股指间最大单月价差。
自1971年科技指数诞生以来，拥有近125年历史的道指在一个月内只有19次表现超过纳斯达克综合指数这么大的涨幅。
但值得注意的是，道琼斯公司的数据显示，平均而言，接下来一个月的表现差异往往会持续下去。
在如此出色的表现之后，道琼斯指数平均上涨了0.72%，而纳斯达克综合指数平均下跌了0.72%。
纳斯达克综合指数3月份走软之际，正值基准债券收益率上扬，帮助道指收复失地，今年迄今累计上涨7.8%，而纳斯达克综合指数涨幅为5.8%。不过，纳斯达克指数在过去一年仍然保持着巨大的优势，上涨了72%，而道琼斯指数的回报率为50%。
由于纳斯达克综合指数仍然高度集中于科技股和科技导向型企业，该指数往往更容易受到收益率上升所显示的借贷成本上升的影响。
投资者正被迫重新评估进一步投机高股价科技股的风险/回报，这些股票在大流行最严重的时候曾大幅反弹。一些投资者正考虑将资金投向其它领域，包括那些在经济形势较好时表现可能强于大盘的资产。
疫苗的推广和数万亿美元的财政支出预计将加速经济反弹，走出公共卫生危机的深渊，这可能进一步推高利率，并给科技公司带来额外的压力。
与此同时，值得注意的是，4月份往往是近年来股市表现强劲的一个月。LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示，4月股市出现了难以置信的涨势，在过去15年里有14年出现了上涨。LPL分析师称，过去20年，4月是股市表现最好的月份，也是1950年以来第二好的月份。
然而，专栏作家马克·赫伯特警告说，投资者不应过分强调季度趋势。他指出，2000年之前4月份的表现并不总是这么好。
“事实上，当我们分析道琼斯指数自19世纪末创建以来的所有年份时，我们无法在95%的可信水平下得出结论，认为4月份的表现与平均水平有任何不同。”
jay
