去年初，当全球卫生事件大流行袭击美国时，投资者不知道该怎么办。主要股指在一段时间内大幅波动，近10%的上下波动一度成为常态。
没过多久，股票市场就触底反弹，变成了真正的财源。自那以来，标准普尔500指数已经飙升了75%左右，很多股票已经涨了一倍、三倍或四倍。
昂贵的成长型股票，特别是那些与大流行带来的变化非常吻合的股票，在过去一年表现非常好。视频会议软件公司Zoom和健身器材公司Peloton是两大赢家，不过这两家公司的大幅上涨现在开始受到一些压力。
价值投资在大流行期间发挥了作用
在全球卫生事件期间，花高价购买成长型股票并不是打败市场的唯一方法。大约一年前，我写过一篇文章，讲的是我决定投资Spirit Airlines(纽约证券交易所代码:SAVE)，当时Spirit Airlines的股票因恐慌而暴跌。那次空难当然是有理由的，因为当时航空公司的客运量已经下降了，复苏需要多长时间，航空公司能否保持偿付能力都存在很大的不确定性。
航空业的情况比我预期的要糟得多。我说:“未来几个月国内需求下降70%的可能性是存在的。”事实上，截至去年4月初，通过TSA检查点的客流量下降了约95%，目前仍比2019年的水平下降了约40%。
尽管需求完全崩溃，复苏缓慢，Spirit的股票还是大败标普500指数。该股较全球卫生事件爆发时的低点飙升了300%以上，与全球卫生事件爆发前的水平相比仍有大幅下降。
精神航空公司的表现也大大超过了其他航空公司的股票。自去年3月18日以来，联合航空的股价上涨了约170%，而西南航空的股价仅上涨了76%。
当然，我不确定我的Spirit Airlines投资是否会成功。我认为航空公司最终会复苏，而Spirit的最小国际风险敞口和良好的资产负债表将帮助它度过这场大流行。我没有选择其他债务负担更重的航空公司，因为我不确定它们能否生存下去。
大流行还没有结束，Spirit的收入仍然非常低迷。大流行后的复苏速度比预期要慢，这肯定会令股价回吐涨幅。但我认为这只股票仍然是一个合理的想法，即使在它的巨大收益，所以我现在持有。
多种投资方式
去年，投资者购买了像Zoom这样的成长型股票，因为他们预计该公司会有不错的表现;我买了Spirit，心里很清楚这家公司的结果将是一场灾难。这两种策略。
在正常情况下，我可能根本不会考虑投资一家航空公司。就像我去年说的，“我从来没有投资过一家航空公司，我也不是特别喜欢这个行业。”但是Spirit的股票受到了重创，公司只需要生存下来，投资就能成功。市场过度下跌，结果是超过市场的收益。
随着利率上升和经济从全球卫生事件中复苏，成长型股票目前正面临压力。我的猜测是，不考虑价格而购买快速增长公司的股票，不会像去年那样继续发挥作用。尽管谨慎的价值投资在大流行期间获得了回报，但随着昂贵的成长型股票失宠，这种投资在大流行后的世界可能会更好。
jay
