近几个月来，投资者对麦考密克(纽约证券交易所代码:MKC)的看法有所恶化。在大流行的早期阶段，这家香料和调味品巨头的表现超过了市场，但这种趋势已经发生了变化。在该公司发布第一季度财务报告之际，该公司股价在过去六个月出现下跌，而大盘则大幅上涨。
这些低预期为麦考密克的潜在反弹奠定了基础，前提是麦考密克能够证明它能够保持其在2020年年中获得的一些额外动力。让我们来看看这些成功可能会在该公司定于3月30日(周二)发布的收益报告中体现在哪里。
保持动力
麦考密克的2020年是美好的一年。销售额增长了5%，超过了管理层最初的预期。这一增长得益于对家庭烹饪产品需求的激增，这抵消了该公司对餐馆和其他餐饮服务合作伙伴销售额的下滑。
随着大流行威胁的消退，这两种趋势都将回归正常，新的财政年度看起来将大不相同。但股东们希望，麦考密克的更广泛的投资组合，加上最近新增的Cholula和FONA特许经营权，能够支持稳定的增长。
大多数关注该股的投资者预计，该公司今年的销售额将增长8%，第一季度将增长13%。首席执行官Lawrence Kurzius在1月下旬表示:“到2021年，我相信我们的运营势头将继续下去。”
资本配置
随着全球卫生事件疫苗的普及，库兹尤斯和他的团队无法控制需求将如何变化。但在削减成本方面，他们仍处于主导地位。
管理层从2020年的预算中削减了超过1亿美元的年度支出。今年的削减速度应该与往年差不多，这将为市场营销等高回报领域的额外支出铺平道路。
麦考密克刚刚宣布连续第35次上调年度派息，这也为它在分红贵族俱乐部中的地位赢得了一席之地。在去年现金流增长10%之后，有充分理由预计2021年末股息将继续大幅增长。
未来会出现软着陆吗?
周二报告面临的最大问题是，在经历了过去一年的剧烈波动之后，需求趋势将如何反应。麦考密克在1月份预测了强劲的销售增长，因为至少与大流行相关的家庭烹饪行为的一些变化预计将是永久性的。高管们在2020年底进行了一次大胆的押注，旨在通过收购乔卢拉(Cholula)和福纳(FONA)品牌来扩大这些收益。
该公司将于周二向投资者公布其对不断增长的投资组合的最新预期。不过，即使麦考密克发出未来销售趋势稳定的信号，该股今后也可能产生诱人的回报。过去6个月的股价暴跌导致该公司估值走低，股息收益率升至近1.5%。
总有一天，华尔街会意识到该业务的诱人之处，包括其高端市场地位、充裕的现金流，以及不断增长的领先酱料和调味品组合。这种转变可能不会在周二的报告公布后立即发生，但我们没有理由回避这只成功的成长型股票。
jay
