Match Group(纳斯达克股票代码:MTCH)的股价最近几周表现不佳。该股在2月初达到每股170美元以上的高点后，于3月26日收于138.27美元，在一个多月的时间里缩水了20%。毫无疑问，股东们感到了一些痛苦，但像这样的抛售对任何希望低价抢购股票的人来说都是有益的。
以下是投资者在近期下跌后对Match Group股票的看法。
发生了什么事
尽管出现了抛售，但该业务并没有发生实质性的变化。事实上，最后一次重大更新(即Match Group收购Hyperconnect的决定)是推动该公司股价升至历史高点的首要原因。
考虑到所有因素，这种抛售看起来只是任何高增长公司都会出现的正常波动。尽管股价下跌了20%，但自去年夏天Interactive Corp（纳斯达克股票代码：IAC）分拆以来，股价仍上涨了30%，因此没有理由让任何长期股东感到恐慌。
生意看起来不错
让我们来看看Match在2020年的营收增长了17%，达到24亿美元，尽管大流行给整个约会市场带来了负面影响。它还继续产生大量自由现金流，仅去年一年就有近7.5亿美元降至底线。凭借30%以上的自由现金流利润率和两位数的销售增长，Match Group目前表现异常出色。
除了旗舰应用Tinder之外，我们还看到了一些新品牌的出现。Tinder仍然是Match Group的主要收入来源，去年的销售额增长了18%，但该公司在其他品牌上的一些投资现在也开始结出硕果。例如，Match在2019年收购的一款专注于人际关系的应用Hinge，下载量增长了63%，而去年的销售额增长了两倍。
最后，Hyperconnect的收购看起来很有希望。这家韩国公司去年的销售额约为2亿美元，预计2021年将增长50%。它的旗舰应用程序Azar已经被下载了5亿次，用户可以与全球各地的人见面并进行视频聊天。Match将以约17亿美元的价格收购该业务，约为其过去12个月销售额的8倍。如果Match Group能够成功地将Hyperconnect整合到自己的保护伞下，像其他品牌一样将现金流利润率提高到30%，并帮助其维持高收入增长，那么几年之后，收购价格可能会显得很划算。
估值
即使进行了20%的抛售，Match Group的股价与销售额(P/S)比率仍然是15.6，股价与自由现金流(P/FCF)比率是49.8。相对于大盘而言，这是天价的倍数。然而，如果你相信Match Group在未来几年甚至更久的时间里能够实现15%的收入和利润增长(2021年的预测是17%的收入增长)，那么像这样的溢价估值就会更令人满意。
很少有人会认为一家市值为自由现金流50倍的公司是令人叫绝的收购对象，Match Group也不例外。如果你已经是股东，没有必要担心20%的下跌是在正常的波动范围内，特别是考虑到过去一年发生的事件。然而，如果你看好Match Group的长期业务前景，但仍然认为该股票的溢价过高，你可以先持有少量股票，并计划在该股票进一步下跌时买入更多。
jay
