在2020年的大部分时间里，纳斯达克综合指数都是股市的领跑者，涨幅远高于其他主要基准指数。特别是那些在整体经济陷入衰退的情况下仍能保持良好表现的高增长股票，成为大赢家，并给股东丰厚的回报。
然而，这种说法最近发生了变化。截至美国东部时间周四上午11点，纳斯达克指数再次下跌1.7%，在其他基准股指处于或接近历史高位的情况下，该指数已进入回调区间。此外，纳斯达克指数似乎正在下跌，尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三告诉投资者，美国经济似乎处于稳定状态。
对于这种明显的脱节，有一个可能的答案。如果投资者真的在关注一种评估高增长股票的普遍方法，那么美联储对经济走强可能带来的关键影响的漠不关心，或许可以解释这些股票的股东为何会近乎恐慌。
高增长股票将遭受更多损失
需要说明的是，周四的下跌本身并没有什么重大意义。例如，特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)仅下跌3%。MercadoLibre(纳斯达克股票代码:MELI)下跌4%，Zoom Video Communications(纳斯达克股票代码:ZM)下跌3%，Atlassian(纳斯达克股票代码:TEAM)下跌5%。
然而，这些下跌只是这些股票以及许多类似股票一系列下跌中的最新一次。与几个月前的历史高点相比，特斯拉的股价已经下跌了约25%。与去年年底的创纪录水平相比，Zoom股价已下跌了约40%。此举似乎表明，市场怀疑成长型股票的涨幅是否过大、过快。
美联储和高增长股票有什么关系
美联储的行动似乎不一定会对高增长股票产生任何影响。投资者对这些公司的兴趣一直很高，因此获得资金并不是问题。许多公司拥有足够的现金来度过未来的艰难时期，有些公司甚至拥有正的现金流，只要维持当前的业务水平就能维持下去。
然而，最近由于通胀担忧而导致的利率上升一直困扰着投资者。一个潜在的影响是，如果你基于未来财务业绩的折现价值来评估一家公司，那么更高的利率会降低未来业绩的价值。在利率为零的情况下，从估值的角度来看，一家公司现在赚钱还是五年后赚钱几乎无关紧要，而低利率会奖励那些将现在的小利润推迟到以后获得更大利润的公司。这就是这些股票大幅上涨的基础。
更高的利率扭转了这一趋势。突然之间，公司将因现在而不是以后的成果而获得奖励。那些需要数年时间才能发挥作用的公司的估值将受到冲击。
抓住机遇
对长线投资者来说，这实际上可能是个好消息。这将表明，股价下跌不是因为担心公司无法充分发挥其潜力。相反，它只是降低了同样强劲的未来业绩所具有的价值。
如果你能以优惠的价格获得同样强劲的业务，你应该抓住这个机会。这是长线投资者拥有的优势，现在是时候仔细看看市场上其他人正在放弃的一些股票了。
jay
