Twitter(纽约证券交易所代码:TWTR)是一只奇特的股票。在公司作为上市公司的大部分时间里，其股票交易价格均低于IPO价格。然而，这一情况在2020年发生了变化，股价上涨超过150%，达到每股68.10美元，接近2014年创下的历史最高水平。随着维权投资者埃利奥特管理公司加入Twitter董事会，以及许多新产品即将推出，近几个月Twitter上的投资者人气已从负面转为正面。
但这种积极的态度是有理由的吗?让我们一起来看看。
新产品
在2月25日的推特分析师活动上，首席执行官杰克•多尔西和其他高管概述了推特平台的新产品。一种名为“超级跟随者”的产品允许用户对跟随者的独家内容收费，比如社区讨论、奖励推文、产品交易，甚至作为对他们工作的一种奖励形式。Twitter还收购了类似Substack的时事通讯平台Revue，作为作家和创作者通过该平台赚钱的另一个订阅工具。
在其他方面，该公司正在建立一个围绕特定主题和兴趣的社区产品，类似于Facebook群组。但最重要的新产品可能是Twitter Spaces，该公司新的现场音频讨论产品。
与初创俱乐部类似，Twitter空间允许用户开始、收听和加入任何其他Twitter用户的对话。这个产品让人兴奋不已，目前只有少数用户可以使用它，因为它可以把Twitter从文字世界引入一个全新的社交媒体类别。
多尔西在分析师日总结了他对所有这些产品未来的愿景:“很容易想象，从一条推文开始，将对话转换为实时音频，然后用长格式的文本重述对话。”
用户增长
Twitter多年来的一个大问题是用户增长不一致。然而，在过去几个季度里，有迹象表明这种情况正在好转。推特去年第四季度有1.92亿可盈利的每日活跃用户(mDAU)，比2019年第四季度增长27%，当时mDAU仅增长21%。如果你回顾过去几年，你会发现Twitter的mdau年增长率已经从10% - 20%上升到了20% - 30%甚至更高。
估值
Twitter的市值为542亿美元，目前的市销比(P/S)约为14.6。它在2020年是不盈利的，但却产生了9.93亿美元的运营现金流，这将使它的价格与运营现金流比率(P/OCF)为54.6。这两个估值倍数都高于市场平均水平。然而，随着Twitter在移动应用程序编程(MAP)等新广告格式方面的进展，今年第四季度同比增长了50%，Twitter的估值可能会迅速下降。
与Facebook和Alphabet的谷歌相比，Twitter的广告是出了名的糟糕，因此，如果Twitter能以任何方式改善其广告，未来几年盈利能力可能大幅增长。不过，管理层仍然需要执行。
在Twitter的分析师日上，该公司表示，它的目标是在2023年达到3.15亿mdau，收入翻一番，达到75亿美元。投资者在评估Twitter未来几年的执行情况时，应该记住这些数字。
判决
从推出新产品和加速用户增长两方面来看，我认为Twitter显然已经恢复了最佳状态。是的，广告平台和估值还有一些不足之处，但如果你相信该公司能够实现2023年的用户和收入目标，那么以目前的价格投资Twitter可能是一个明智的举动。
jay
