投资者对ChargePoint（纽约证券交易所股票代码：CHPT）公司作为上市公司发布的第一份收益报告印象不佳，导致其股价在周五下跌了8%。本月早些时候，这家电动汽车(EV)充电专家完成了与特殊用途收购公司(SPAC) Switchback Energy Acquisition的合并，交易一旦完成，就被称为de-SPAC交易。电动汽车类股最近几周波动尤其剧烈，因为整体科技股因利率波动而波动。
关于ChargePoint公司第四财季的业绩，投资者需要知道以下几点。
大流行造成了损失
第四财季的营收为4,240万美元，较上年同期略有下降。这使得2021财年的营收达到1.465亿美元，略高于2020财年的1.445亿美元。当最初宣布与Switchback的合并时，ChargePoint公司明确表示，全球卫生事件大流行将对收入产生不利影响。该公司预测的营收仅为1.35亿美元，因此实际结果略高于内部预期。
调整后的毛利率扩大到22.6%，ChargePoint公司报告第四财季调整净亏损3,360万美元。调整后的2021财年净亏损为1.178亿美元。在1月底结束的财年末，ChargePoint公司拥有1.45亿美元的现金储备。与SPAC的合并包括约3.17亿美元的信托现金和2.25亿美元的管道(公共股权的私人投资)(不包括交易费用)，目前该公司有6.15亿美元现金可用来为未来的增长提供资金。
2022财年的指导收入为1.95亿美元至2.05亿美元，与之前的1.98亿美元的预期大致一致。第一财季营收料下滑至3,500万- 4,000万美元，部分受季节性因素影响。
首席执行官Pasquale Romano在一份新闻稿中表示:“2020年，我们将继续加强我们的市场领导地位，并预计2021年将有数十款新的电动汽车车型问世，这些车型将分布在各个细分市场和价格点。”凭借强大的资产负债表和轻资本(capital light)商业模式，ChargePoint公司能够通过广泛应用于车队和消费汽车市场的移动电气化来创造股东价值。”
稀释即将来临
业绩本身基本上与预期相符，但投资者可能也在为股权稀释做准备。ChargePoint公司目前已注册，将额外发行2530万股与行使各种认股权证有关的股票，这些认股权证通常作为奖励分发给SPAC投资者，以激励他们投资。目前，权证行使前的流通股为2.778亿股，行使这些衍生品后流通股将增至3.03亿股，换算成约9%的稀释。
有利的一面是，ChargePoint公司也将通过最终行使权证直接筹集更多现金，进一步强化其资产负债表，使其有更多现金投资于业务。
电动汽车充电的长期发展
ChargePoint的论文需要一段时间才能完成。该公司采用了一种资本轻模式，即站点主机承担电动汽车充电站的大部分安装成本，而ChargePoint公司则享有100%的软件订阅附加率。科技投资者喜欢经常性收入，但该网络的增长和盈利能力要高得多的订阅收入真正增长还需要时间。
随着时间的推移，他们的想法是提高订阅业务在总销售额中的比例，这将有助于提高运营杠杆和毛利率。预计到2024年，GAAP毛利率将超过40%，而上一财年GAAP毛利率为22.5%。
既然全球卫生事件救助法案已经签署成为法律，拜登政府和议员们可能会将注意力转向电动汽车基础设施法案。总统希望在未来几年在美国各地建立50万个电动汽车充电站。作为美国占主导地位的2级公共充电网络，ChargePoint公司将成为任何政府支持的主要受益者。
jay
