周四下午，美国股市下跌，美联储主席鲍威尔在午间发表讲话后，10年期美国国债收益率突破1.50%。
虽然伯南克重申，在就业市场完全复苏之前，美联储将在较长一段时间内保持货币政策不变，但他没有提出任何新的建议，表明美联储可能会做出调整，减缓较长期债券收益率的上升。
大型股科技股再次对债券收益率上升表现出最大的敏感性。纳斯达克综合指数在前两个交易日下跌4.35%后，当日收盘下跌2%。因此，以科技股为主的上证综指在比2月12日的峰值低10%左右的位置进入了所谓的回调。
国债收益率攀升至1.5%以上纳斯达克100指数可能会继续下跌随着科技股继续下跌，投资者抛售2020年的赢家股票蔚来和特斯拉的电动汽车股再次下跌，这不是公司的错标准普尔500指数当日下跌1.3%，较2月12日的高点下跌4.55%。道琼斯工业股票平均价格指数跌1.1%，仅比2月24日的历史收盘点位低3.6%。
保诚金融首席市场策略师Quincy Krosby表示，"市场了解美联储的时间表，以及它对经济复苏时通胀将如何短暂的立场。"
鲍威尔在接受《华尔街日报》视频采访时坚称，要想提高接近于零的短期利率目标，还有很长的路要走。
他说，美联储还将继续每月购买1,200亿美元的国债和机构抵押贷款支持证券，直到有令人信服的证据表明，就业达到了最大限度，通胀将持续超过2%的目标，这将抵消过去的不足。
但Krosby在采访中补充称，市场参与者正在等待鲍威尔的一些暗示，即美联储将采取措施限制较长期收益率的上升。"市场上有很多人希望听到有关扭曲操作或收益率曲线控制的评论，但他避而不谈，"她表示。这是指央行调整证券购买计划以压低长期收益率。
债券收益率上升会影响股价/收益的倍数。"鲍威尔坚持认为，只要利率处于谷底，市盈率22并不算过高，" Krosby指出。但收益率(10年期美国国债收益率高于标准普尔500指数成份股的股息收益率)的跃升改变了这个等式。
她继续说，这些倍数在很大程度上反映了投资者对大型科技股增长的追求。但它们也可能面临更高的公司税和更严格的监管，这将抑制它们未来的盈利增长。
市场的关键将是美国国债市场的表现。Krosby表示，下周将有10年期和30年期公债标售，这将是对投资者需求的重要考验，目前公债收益率(殖利率)正处于逾一年最高水平。届时，投资者将在3月17日结束的联邦公开市场委员会下次会议上寻找线索，了解该委员会可能会对债券收益率的回升说些什么或做些什么。
无论如何，周四股市的下跌再次证实了市场对超低利率的依赖程度。
jay
