尽管全球最大的啤酒酿造商安海斯-布希英博公司预测2021年的收益“显著”好转，但该公司股价周四早盘下跌超过5%。
该公司警告称，由于大宗商品价格和汇率，它今年将面临利润率压力——这是它在2020年最后一个季度经历的逆风。
百威啤酒去年第四季度出现了复苏迹象，收入增长4.5%，得益于啤酒销量增长1.6%，价格也在上涨。复苏最强劲的是墨西哥和巴西。
然而，未计利息、税项、折旧及摊销前利润下降2.4%至50.7亿美元，低于分析师普遍预期的下降1%。Ebitda利润率收缩261个基点，至39.7%，原因是汇率和大宗商品的不利因素，以及在家饮酒的人增加了成本较高的一次性饮料罐。
受大流行的影响，全球各地的酒吧和餐馆去年大部分时间被迫关闭，导致餐厅总营业额下降5.7%，全年收入下降3.7%，至469亿美元。全年Ebitda下降12.9%，至173亿美元。
对于世界上最大的啤酒商来说，2020年上半年是非常具有挑战性的，但今年晚些时候，世界许多地区取消了限制，帮助推动了复苏的开始。
百威英博表示，消费者习惯向更多在家饮酒的转变，以及该公司通过电子商务渠道做出的回应，推动了下半年啤酒销量增长2.2%。
这家总部位于比利时的公司还生产Stella Artois和Corona。该公司预计，随着各国重新开放，人们喝得更多，价格继续上涨，2021年的收入和利润将“有意义地改善”。但有关利润率的警告似乎让投资者感到担忧。2020年，中国的利润率下降了382个基点，至36.9%。
自2016年收购南非米勒酿酒公司以来，该公司的年末净债务一直令人担忧，达到830亿美元，符合市场共识。其净债务与Ebitda的比率为4.8倍，但该公司已将去杠杆化目标定在2倍左右。该公司宣布最后股息为每股0.50欧元。
展望未来。这家比利时啤酒公司似乎确定2021年将比2020年更好，这一点很难否认。随着全球疫苗推广步伐的加快，啤酒销售的复苏可能会加速。然而，该公司的前景令人担忧。大宗商品价格上涨，以及百威英博以当地货币购买大宗商品的事实，将特别影响其利润率。在消费者等待酒吧和餐馆重新开业的同时，一次性铝制易拉罐带来的更高成本也将是一个因素。
加拿大皇家银行资本市场分析师詹姆斯·爱德华斯·琼斯表示，该公司的业绩不错，但重点将放在2021年的业绩指引上。
他表示:“尽管销售前景乐观，似乎预示着利润增长，但有警告称，Ebitda利润率将面临压力。”爱德华兹•琼斯表示，他更希望公司将股息转移到去杠杆化上，但该股值得买入。
他补充称:“我们认为，围绕百威英博杠杆的担忧过度，其股价因此被低估。”
jay
