不断上升的美国国债收益率促使投资者从过去的经验中寻找教训，看看进一步加息会对金融市场造成怎样以及在哪里的冲击。
借款利率上升很容易成为一个关键因素，可以在市场中产生涟漪效应，破坏股市的牛市涨势。大流行的财政支出和货币政策支撑了股市的牛市涨势，这些政策一直保持在或接近于零的水平。
过去几周收益率的大幅跃升引发了人们对2013年可能出现的“缩减恐慌”的担忧。这是利率上升的前景令整体市场感到不安时最引人注目、也是最近出现的情况之一。
当时，美联储前主席贝南克暗示将缩减美联储的资产购买规模，引发了一场旷日持久的、激烈的国债市场抛售。在5个月的时间里，由于债券价格下跌，收益率相应攀升，10年期国债收益率从1.5%升至3%。
策略师们总结了七年前那段时期的经验教训，称如果债券收益率继续上升，市场的某些部分可能对进一步的压力特别敏感。
股票
在股票交易接近历史高点的时候。该理论认为，利率上升会降低股票的股息价值，或将未来的利润折现给投资者。
对于那些由于高收益增长的潜力而保持吸引力的股票来说，债券收益率的上升可能尤其具有破坏性。
事实上，以科技股为主的纳斯达克综合指数在过去几天领跌了大盘，较近期14095.47点的收盘高点下跌了约3%。
专家说，股市还可能有进一步下跌的空间，2013年夏季标准普尔500指数较峰值下跌了7.5%，跌幅为-0.77%。
荷兰国际集团分析师指出,然而,股市投资者未必找到2013股本减少引起关注的“长期股票牛市的证明微乎其微,没有理由认为任何债券tantrum-induced股票修正今年夏天将会更多,只是修正。”
公司债券
投资者对利率走势变得更加敏感，因为企业财务主管利用普遍存在的超低利率，转而购买较长期债券。
这是因为较长期债券比较短期债券更容易受到利率波动的影响。
美银全球研究警告称，收益率上升有可能冲击投资级公司债券市场。在投资级公司债券市场，发行人利用其良好的信用评级，在较长时间内锁定较低的借贷成本。
历史已经证明了债券基金经理面临的潜在痛苦。2013年，投资级债券的信用指数一度扩大了30个点，表明亏损严重。
荷兰国际集团表示，尽管公司债遭抛售的风险有所限制，但今年市场新债供应料将萎缩，令投资者不得不争夺规模较小的资产，并抬高其价值。
黄金
理论上，通货再膨胀预期将有利于黄金等通胀对冲工具的需求。
但债券收益率的上升，以及更重要的经通胀调整后的利率，也会削弱这种贵金属的相对吸引力，吸引投资者从黄金转向政府债券。
10年期美国国债收益率上周上涨近15个基点后，黄金期货GC00同期下跌2.5%，较8月份的历史高点下跌了两位数。
jay
