西部数据公司(纳斯达克股票代码:WDC)和英特尔公司(纳斯达克股票代码:INTC)都为个人电脑、服务器和其他电子产品提供关键部件。WD是世界上最大的基于磁盘的hdd(硬盘驱动器)、NAND闪存和基于NAND的SSD(固态驱动器)生产商之一。英特尔是全球最大的pc和服务器x86 cpu生产商。
过去几年，两家公司都面临着强烈的逆风。WD苦苦挣扎于对其传统hdd的疲软需求和下降的内存芯片价格。英特尔与严重的芯片短缺和延迟做斗争，这使得其较小的竞争对手AMD(纳斯达克:AMD)提高了其市场份额。
两家公司在竞争过程中也更换了领导人。WD的首席执行官史蒂夫·米利根去年退休，将权力移交给了思科前网络主管大卫·格克勒。英特尔首席执行官布莱恩•科再奇于2018年因与一名员工的不当关系辞职，并由首席财务官鲍勃•斯旺接替，后者最近被VMWare的前首席执行官帕特•格尔辛格取代。
在过去三年里，WD的股票下跌了20%，而英特尔的股票上涨了35%以上。投资者似乎对英特尔更有信心，但如今它仍是比WD更好的投资吗?
西部数据的下滑已经触底
截至去年7月的2020财年，WD的收入仅增长1%，至167亿美元，数据中心业务的两位数增长几乎抵销不了其在其他市场销售额的下降。
在NAND价格企稳的情况下，硬盘业务的利润率下滑抵消了闪存业务的利润率上升，导致其毛利率出现收缩。其结果是，全年调整后的每股收益下降了37%。
在2021财年的前6个月，WD的收入同比下降5%，至79亿美元，原因是与流感有关的业务中断和一笔大型云计算交易的推迟抵消了其对个人电脑制造商的强劲销售。由于NAND股价上涨，该公司毛利率有所增长，调整后每股收益增长40%。
WD预计其三项核心业务将企稳，分析师预计其全年收入将下降4%，明年将增长15%。他们预计，假定全球卫生事件过去，NAND价格继续上涨，经过调整的收益今年将下降3%，明年将增长一倍以上。
美光最新的收益报告为NAND和DRAM市场提供了乐观的前景，支持了这一看涨观点。
英特尔的未来更加暗淡
在过去的一年里，英特尔的芯片短缺，市场份额输给了AMD，以及7纳米节点的持续推迟，这些都阻止了多头。
英特尔的增长最初看起来很稳定。截至去年12月的2020财年，该公司收入增长8%，至779亿美元，调整后的利润增长9%。但该公司的毛利率和营业利润率都出现了收缩，而且严重依赖回购来提高每股收益。
其数据中心的销售芯片在第三和第四季度同比下降由于全球卫生事件阻力和政府支出疲软,企业,和云的客户,而且几乎抵消其个人电脑芯片的稳定增长作为远程工作更多的消费者买了新电脑,在线学习,和视频游戏。
前方的道路看起来更加暗淡。英特尔的代工仍然远远落后于台积电(纽交所:TSM)，后者为AMD和其他无晶圆厂的芯片制造商制造芯片，在制造更小芯片的“流程竞赛”中，格尔辛格拒绝追随AMD的领导，将所有生产外包给台积电。
因此，分析人士预计英特尔2021年的收入将下降7%，明年将基本持平。他们预计，由于英特尔加大支出以解决生产问题，该公司今年的收益将下降11%，明年仅增长2%。
股息和估值
WD去年5月暂停派发股息，在业务稳定下来之前，它很可能不会恢复发放股息。英特尔在危机期间没有削减股息，目前仍支付2.3%的远期收益率。
这两只股票都很便宜:预期市盈率仅为11倍，而英特尔的预期市盈率为13倍。然而，WD可以说应该获得更高的市盈率，因为它比英特尔更接近周期性低谷——英特尔今年可能会经历重大的低迷。
这两支股票我现在都不看好，尤其是在有更有吸引力的科技股可供购买的时候。但如果我必须在两者之间做出选择，我会选择WD，因为它的下滑已经触底。与此同时，英特尔必须证明，在被逼得走投无路太久之后，它有能力反击AMD。
jay
