视频游戏零售商GameStop（纽交所:GME）的历史性卖空，导致该公司股票在1月1日至1月27日期间飙升超过1900%，吸引了许多投资者，也让他们损失了不少。泡沫最终破裂了，但该股今年以来的涨幅仍超过200%。
这些增长没有得到太多的基本面支持。GameStop的实体游戏销售仍在下滑，因为玩家更多地依赖数字下载，而大型零售商也在销售最新的硬件。过去一年，全球卫生事件也加剧了这种痛苦。
2020年前9个月，GameStop的收入同比下降了31%，仍然没有盈利。该公司预计第四季度同店销售额将上升，原因是该公司销售了新的游戏机，并关闭了业绩不佳的商店，但分析师仍预计该公司全年收入将下降19%，利润将保持亏损。
投资者不应该加入投机者的行列，押注GameStop的长期好转，而应该购买前景更光明的视频游戏股票:任天堂（场外：NTDOY）。
任天堂的核心优势
自2017年初推出以来，任天堂已在全球售出7990万台交换机。相比之下，微软(纳斯达克:MSFT)和索尼(纽交所:SNE)自2013年底推出Xbox one和PS4s以来，预计出货量分别为4960万和1.49亿。
任天堂Switch建立强大的市场存在有三个原因。首先，开关既可以用作手持设备，也可以用作与电视相连的控制台。这种独特的形式充分利用了任天堂早期掌机(包括Game Boy和3DS)的优势，在家庭主机市场上挑战微软和索尼。
其次，任天堂为Switch推出了大量独家的第一方游戏，包括《马里奥赛车8豪华版》、《动物之森:新视野》、《超级Smash Bros. Ultimate》、《塞尔达传说:荒野之息》和《超级马里奥奥德赛》。玩家需要购买一台交换机才能玩这些游戏，而许多流行的Xbox One和PS4游戏都是跨平台游戏，同时也可以在pc上玩。
最后，任天堂继续更新主机以吸引新用户。2019年，该公司升级了原来的Switch，使用了新的芯片组，延长了电池寿命，然后针对预算紧张的消费者推出了更便宜的手持版Switch Lite。
任天堂的发展速度有多快?
由于Switch的到来，任天堂的销售额在2017财年飙升了116%，2018年增长了14%，2019年又增长了9%。
任天堂的增长一直在减速，但受Switch、Switch Lite及其第一方游戏的强劲销售推动，该公司预计截至3月底的2020财年销售额将增长22%。
突出的游戏包括《动物之森:新视野》(Animal Crossing: New Horizons)，它在全球卫生事件期间成为了一个虚拟社交平台;《Paper Mario: The Origami King》;超级马里奥3D全明星;《马里奥赛车现场:家庭巡回》(Mario Kart Live: Home Circuit)，玩家可以在家里用无线电控制的汽车在AR轨道上赛车。
Switch的强劲销售使任天堂的营业利润率从2016财年的6%提高到2019财年的26.9%，该公司预计这一比例在2020年将达到35%。利润率的增长导致任天堂2017财年净利润增长36%，2018财年增长39%，2019财年又增长33%。该公司预计，到2020财年，利润将继续增长55%。
为什么任天堂还有生存空间
任天堂的增长率看起来非常惊人，其股票在过去12个月里已经上涨了60%以上。但我相信，出于几个简单的原因，它还会继续走高。
任天堂的ADR股价仅为其明年收益的19倍。分析师预计，任天堂明年的收入和利润将分别下降4%和2%，这可能是因为该公司面临严峻的同比竞争，以及来自索尼和微软最新游戏机的新竞争。
但这些估计可能太低了，而且可能没有考虑到2021年“Switch Pro”模式的潜在发布，或者其混合形式因素和第一方游戏对抗PS5和Xbox系列S和X主机的韧性。这些有利因素可能帮助任天堂轻松摆脱华尔街的低预期，并迫使分析师上调他们的保守预期。
GameStop的拥趸们经常宣称，任天堂Switch的强劲销售将吸引更多的消费者到GameStop的商店购物。这种情况可能会发生，但更明智、更安全的做法是，直接购买任天堂的股票，以顺应这一趋势，而不是冒险购买GameStop的狂野股票。
jay
