现在，随着围绕GameStop(纽约证券交易所代码:GME)、AMC Entertainment(纽约证券交易所代码:AMC)和其他不稳定股票的狂热消退，我们能否最终同意，尽管如此，卖空者确实没有错?
尽管对冲基金贪婪地疯狂抢购这些问题股票的预期下跌，但他们对这些公司长期前景的看法并不离谱。
GameStop股价上涨1600%，AMC股价上涨500%，这无疑是一场有趣的涨势，因为看似很小的散户投资者联合起来，给了卖空者一个机会。
尽管它被描述为一场民粹主义的市场起义，以及一场大卫对歌利亚的局面，对冲基金在这场崩溃中损失了数十亿美元，但这种狂热的投资从来都不是为了保护受人爱戴、受到不公平对待的公司。相反，这一切都是为了赚钱，就像对冲基金最初试图做的那样。
GameStop和AMC Entertainment都陷入了困境，这并不完全是由于管理不善，但它们犯了足够多的错误，导致全球卫生事件全球大流行进一步暴露了现有的断层线。
它们的股价受到了短期利好因素的提振——GameStop的主机升级周期和AMC的新一轮现金注入——这意味着它们的股价很有可能最终会恢复下跌势头，因为它们仍需面对尚未解决的长期挑战。通过做空该股来押注这一结果是一种聪明的金融策略。只是对冲基金做得太过火了，高估了自己的实力。
特别是在GameStop的案例中，他们做空了该零售商140%的流通股(可供交易的股票数量)。Reddit的投资者仅仅是抛出了对冲基金为自己设下的陷阱。
正如众所周知的那样，游戏向数字下载和游戏内部交易的转变，给GameStop未来的业务带来了一个问题。几年后消费者会从零售商那里购买什么?尽管它的收藏品业务出奇地好，但这并不是投资者在股票中寻找的东西，也不意味着它是一项增长型业务。
AMC也有自己的麻烦。该公司一直警告称，如果筹不到足够的资金，它将面临破产的边缘，而这只是为了让电力供应持续到2021年。如果电影公司在发行新片时继续将流媒体服务置于电影院之上，影院所有者可能需要考虑如何在2022年及以后筹集更多资金。
为了将电影行业整合到自己的大伞下，AMC承担了巨大的债务负担，甚至在影院上座率基本上长期下降的情况下，AMC也陷入了财务困境。全球卫生事件只是加重了病情。
数据分析公司Placer.ai分析了GameStop和AMC的人流量模式，结果显示，早在全球卫生事件爆发之前，消费者去商店和影院的次数就减少了。
2019年，GameStop的月平均客流量同比下降3%，而AMC的降幅超过8%。封锁和待在家里的订单使流量进一步减少，GameStop的月平均降幅为28%，AMC的月平均降幅为72%。
然而，即使商店和影院已经重新开放(尽管有严格的容量限制和社交距离要求)，情况并没有改善。虽然AMC可能会因为没有新的主要电影在影院上映而得到原谅，但GameStop的客户访问量仍在显著下降。
12月的最后三周和1月的前三周，Placer.ai数据显示，这家电子游戏零售商的平均降幅仍达到两位数。
Placer.ai的Ethan Chernofsky指出，电子竞技的发展是重振GameStop业务的潜在途径，而AMC在全球卫生事件爆发前就开始向豪华影院体验的转型可能正是它所需要的。
Chernofsky表示，“AMC和GameStop都面临着巨大挑战，无法充分发挥线下潜力。然而，这两家公司都有机会获得非常成功的未来。”
不幸的是，这些挑战包括在线购买任何视频游戏和游戏机的能力，以及在Netflix、华特迪士尼或华纳兄弟各自的流媒体服务上观看最新大片的选择，而不是去电影院。
jay
