分析师：广播公司ViacomCBS股价达到峰值，或将持续下跌

维亚康姆哥伦比亚广播公司的股价大幅上涨，自11月初以来上涨了73%，自2020年3月大流行时期的低点以来上涨了350%。但华尔街越来越觉得，此举或许已经够了。

本周早些时候，花旗集团分析师杰森•巴齐内将维亚康姆股票评级从买入下调至中性。周四，德意志银行分析师卡夫将其评级从持有下调至卖出，称股市上涨并非由基本面变化推动，更多是由"技术因素"推动，这是一种很好的说法，表明该股遭遇了相当大的空头挤压。

卡夫对这项业务已经有了一些基本的担忧。他认为，该公司即将于3月4日推出的派拉蒙+ -a节目将面临激烈的竞争，该节目将重塑其品牌，扩大其CBS全接入流媒体服务的范围。他还指出，NFL与包括哥伦比亚广播公司在内的广播公司的协议将在2022年底到期，这给2023年及以后的比赛转播条款留下了一些不确定性。他预计“价格会大幅上涨”。

卡夫说，重新定价足球转播权的结果将是对利润的打击。“虽然我们相信NFL的权利是哥伦比亚广播公司的一个非常重要的组成部分维护会员和广告收入的评级交付和球迷对编程的热情,”他写道,“我们预计的成本更新驱动下台在息税前利润，2023年自由现金流。”

他写道，对派拉蒙+在竞争环境下扩大规模的担忧、足球价格上涨，以及该公司核心的广播和有线网络面临的持续阻力，几乎没有增长空间。卡夫预计到2025年营收年化增长率仅为3%，Ebitda为零。

维亚康姆股价周四下跌3.5%，至50.28美元。