特斯拉拟推出机器人出租车业务，销售额将大幅飙升

去年，特斯拉的汽车业务收入达到创纪录的272亿美元，按公认会计准则(GAAP)计算，该公司的营业利润为20亿美元。特斯拉预计将在这个基础上实现大幅增长。该公司预计，随着其增加电池和组装能力、实现生产本地化以及推出新车型，近期汽车交付量将平均每年增加50%左右。

不过，根据特斯拉周三的收盘价864.16美元，以及稀释后的11.24亿股，该公司被完全稀释的市值接近1万亿美元。即使特斯拉的盈利能够增长10倍，如果没有持续增长的积极预期，也无法证明该公司最近的估值是合理的。

在特斯拉最近的财报电话会议上，马斯克认为，如果考虑到特斯拉正在打造的完全自动驾驶能力的利润潜力，特斯拉的股价仍然是合理的。

简而言之，马斯克认为FSD的能力将使特斯拉生产的每一辆汽车的价值显著提高，因为它可以不仅仅用于个人车辆。马斯克相信，特斯拉将把这些额外价值几乎转化为纯利润，推动巨大的利润变化，使公司在几年内每年赚取数百亿美元，而且还有很大的增长空间。

这个“计划”是建立在谬论之上的。首先，虽然普通车主可能每周只花12个小时在自己的车里，但实际使用出租车的时间要多得多。

其次，Statista估计全球出租车和网约车市场今年将达到2600亿美元。这是一个相当大的机会，但营收达到500亿美元或更高并不容易。机器人出租车要颠覆传统的拼车和出租车市场还需要时间。

从长远来看，机器人出租车服务的利润率可能高于汽车制造商。然而，马斯克隐含的假设显然是错误的，他认为特斯拉可以以最小的成本增量使收入翻倍，从而使税前利润率达到50%甚至更高。如果特斯拉将其机器人出租车的价格定得足够高，从而获得如此高的利润率，竞争对手就会压低价格，抢走它的市场份额。这种竞争态势将严重限制使用特斯拉作为机器人出租车带来的利润增量机会。

许多看好特斯拉的人预计，该公司将在10年或15年内成为全球最大的汽车制造商，每年交付1000万辆或更多的汽车。如果特斯拉能够在实现这一目标的同时，实现两位数的汽车营业利润率，并建立起太阳能、电池和机器人出租车等利润丰厚的副业，特斯拉的股价肯定会随着时间的推移而增长。

特斯拉可能会发展一项不错的机器人出租车业务，但核心汽车业务的增长将决定特斯拉的股价在未来10年是继续飙升还是暴跌。