1月28日，贵金属矿业公司Coeur Mining(纽约证券交易所股票代码:CDE)的股价在交易的头几分钟飙升19%。Hecla Mining(纽交所:HL)股价表现更好，上涨20%。Endeavour Silver(纽约证券交易所股票代码:EXK)和Fortuna Silver Mines(纽约证券交易所股票代码:FSM)的股价甚至比这还要好，各自上涨了25%左右。排名最靠前的是First Majestic Silver(纽约证券交易所股票代码:AG)，涨幅高达38%。与上述涨幅相比，Pan American Silver(纳斯达克股票代码:PAAS)和Silvercorp Metals(纽交所股票代码:SVM)表现落后，各上涨约12%。
所有这些涨幅都出现在不到半个小时的时间里，如果你看了华尔街的头条新闻，就会发现最近的涨幅并不那么令人震惊。但或许令人耳目一新的是，这批矿商股价的大幅上涨，可能与最近席卷市场的挤空热潮毫无关系。它可能比这简单得多。
Coeur、Hecla、Endeavour以及上述其它矿商的收入和利润，都与它们生产的大宗商品直接相关。考虑到他们是矿工，这并不令人震惊。今天黄金和白银的价格都在上涨。所以，正如你所预料的，这些股票也跟着走了。也就是说，白银的波动性往往比黄金更大，而今天这种差异已经显现出来，白银的涨势要强劲得多。从这个角度来看，美国东部时间上午10点左右，银价上涨了5%以上，而金价仅上涨了不到1%。
2020年，Coeur约25%的收入来自白银。奋进号的这一数字约为50%。赫克拉矿业自豪地估计，该公司的银产量约占美国银矿总产量的三分之一。白银价格在这里很重要。
关于贵金属矿商，投资者需要记住的一点是，他们往往会根据自己生产的金属的价格走势进行杠杆化。例如，First Majestic Silver目前预计，2021年的最高维持成本约为每盎司16美元，该公司65%的收入来自于银。综合维持成本估计开采白银和投资维持生产的成本。
简单地说，如果白银以每盎司16美元的价格交易，First Majestic就赚不到钱。如果银涨到每盎司17美元，每卖出一盎司就能赚一美元。如果银价涨到18美元，它的利润会翻倍，因为它的成本相当稳定。然而，在这个例子中，银的价格只上涨了6%。换句话说，只要白银的交易价格高于矿商的成本，白银价格的小幅波动就会导致利润的大幅增长。这就是为什么当黄金和白银上涨时，投资者往往对贵金属股票感到兴奋。
事实上，对大多数长线投资者来说，最好是把矿业等与白银和黄金相关的投资视为分散投资的工具，避免试图确定涨跌时机的诱惑。这样做的目的是永远拥有少量的贵金属敞口，许多华尔街人士将其视为困难时期的避风港——顺便说一下，这可能是投资者今天购买贵金属的原因。
jay
