过去的一年对于麦当劳(纽交所:MCD)的股东来说是不值一提的一年。由于2019全球卫生事件给餐饮业带来压力，该公司股票落后于蓬勃发展的市场。此外，虽然这家快餐业巨头在第二财季和第三财季之间实现了大幅反弹，但华尔街对Chipotle Mexican Grill（纽交所：CMG）等同行的复苏表现更为印象深刻。
麦当劳将有机会改变这种悲观的说法，因为它将在几天后公布2020年的全部业绩。这些运营指标，再加上管理层对新的一年的展望，将决定该股在2021年开始时的势头是否比投资者去年看到的更好。
上个季度的业绩是积极的，但仍给投资者留下了更多的问题而不是答案。是的，今年夏天生意有所好转，同店销售额下降了2%，而第二季度则下降了24%。但麦当劳的国际业务持续下滑，而美国业务则受到客流量大幅下滑的影响。
股东们希望本季度销售额能恢复到温和增长的水平，即使这种反弹落后于Chipotle的大幅增长，部分原因是它借鉴了麦当劳的做法，将“得来速”变成了其门店的核心特色。
过去5年麦当劳股价飙升的一个重要因素是盈利能力的提升，2019年麦当劳的营业利润率达到销售额的43%，而2016年为30%。中国的扩张在2020年初碰壁，利润率将何去何从是一个悬而未决的问题。
劳动力成本上升和全球卫生事件费用等因素阻碍了快速反弹。该连锁店也不能指望对其大部分餐厅进行再特许经营。另一方面，如果麦当劳能够慢慢提高其数字配送部门的价格，那么假定行业持续复苏，它的盈利能力很有可能会提高。
麦当劳不发布短期增长预测，而动荡的销售环境将使高管们本周更有理由保持保守。但他们可能会对最新的增长率发表评论，就像他们在11月所做的那样，当时他们表示，与第三季度末相比，第四季度开局乏力。毕竟，2021财年已经过去几周了，麦当劳将会有一些新的数据来描述快餐爱好者如何应对欧洲各地主要市场不断增长重新实施的旅行限制。
尽管麦当劳的增长趋势看起来不像一些行业同行那样令人兴奋，但它仍将在明年实现销售额的稳定增长和盈利能力的反弹。这一进展，加上公司承诺将增加派息，应该会让投资者乐于持有其股票，度过餐饮业未来的艰难时期。
jay
