GameStop (纽交所:GME)令股东大跌眼镜，因为投资者试图理解相互冲突的趋势，这有可能将其推升至新的高度或完全摧毁其业务。GameStop的股价年初在6美元左右，但在全球卫生事件初期暴跌，在4月初跌破3美元。
2020年GameStop股价收于18.84美元。本周早些时候，股价又翻了一番，从周二19.95美元的收盘价飙升至周四收盘时的39.91美元。周四盘后交易中，该股进一步上涨，显示出进一步上涨的潜力。
GameStop上周发布了两项重要公告。首先，该公司公布，在为期两个月的假期期间，同店销售额增长了4.8%，此前该公司的同店销售额连续两位数下降。不过，这并不是特别好的消息。由于商店关闭和供应限制，11月至12月期间的总销售额仍同比下降3.1%。此外，GameStop此前曾报告称，11月份comp的销量增长了16.5%。这意味着12月的比较数据可能为负值。
以GameStop为首的许多大量做空公司的股价也相应反弹。截至去年12月底，这家电子游戏零售商有7100万股股票被做空，略高于其7,000万股的总市值。周三和周四的总成交量超过2.3亿股，而此前一周的日均成交量还不到700万股。
最根本的问题是，数字游戏下载量的增长扰乱了GameStop的核心业务。在2018财年，该公司超过一半的收入和近三分之二的毛利润来自软件销售。然而，越来越多的消费者在网上购买游戏，然后直接下载到自己的游戏机上，完全绕过零售商。
一些游戏爱好者仍然更喜欢实体游戏，这些游戏可以借给朋友，也可以在GameStop等电子游戏零售商那里进行交易。但数字下载往往更便宜，也更轻松。对游戏机制造商来说，这也更有利可图。索尼和微软都在销售更便宜的全数字版本的新游戏机，以促进其数字下载业务的增长。因此，实体视频游戏市场——GameStop的主要业务——正在持续下滑。
新董事会成员瑞恩•科恩认为，GameStop可以通过将自己重塑为像Chewy一样的数字优先零售商，恢复强劲增长。如果这是真的，那么GameStop股价近期的飙升可能会持续下去。毕竟，该公司的市盈率仍在0.5倍左右。
然而，游戏市场和宠物供应市场有很大的不同。GameStop已经没有什么用处了。在大多数情况下，主机制造商、游戏发行商和消费者最好使用数字分销，以避开中间商。
GameStop的业绩可能会在未来几年有所改善，因为它将受益于主机升级周期、成本削减和经济重新开放。但与目前高昂的股价相比，它赚的钱不会那么多。在几年内，销售和利润可能会陷入最后的衰退。所有迹象都表明，GameStop的股价很快就会回落。
jay
