有些股票的估值，比如超大市值的科技股，与历史水平相比高得惊人，有些人很难证明其合理性。还有其他一些估值，比如最近破产的公司，或者同名但与热门服务无关的公司，这些估值完全不符合现实。
那么为什么它们出现得如此频繁呢?部分原因在于央行提供的令人难以置信的宽松条件——零利率和庞大的政府债券投资组合——使得冒险相对而言如此有利可图。
但一篇新论文提供了另一种解释。这本书是由法国定量投资公司资本基金管理公司董事长让-菲利普•布沙尔合著的，他在物理学和金融学方面都是一位多产的研究员。
报纸问了一个简单的问题。我们生活的许多方面都依赖于所谓的群众智慧——当然包括市场，也包括陪审团和议会。那么，为什么有人要费心去寻求信息，而不是免费搭乘大多数人的意见呢?
不用深入研究研究人员创造的模型，简单的回答就是获得观众和声望。这导致了一种劳动分工均衡:由于他们没有受益于群体智慧效应，个体学习者的准确率较低，而这被他们从聆听中获得的回报所抵消。这些回报可能是声望、影响力，更具体地说，可能是大学职位、咨询费、版权等等。”研究表明，持有非典型观点的人被认为更讨人喜欢、更勇敢、更令人钦佩。
这并不总是好消息。正如任何人都能看到的，金融市场是很难预测的。布沙尔同意著名经济学家费希尔•布莱克的观点。布莱克是期权定价模型的创始人，以他的名字命名。布莱克认为，有效市场是指价格在其价值的两倍以内的市场。也就是说，价格不是不到其真实价值的两倍就是一半以上。
“在这种情况下，‘庸医’很容易泛滥，因为很难将他们与真正的专家区分开来，”研究人员说。“在这种情况下，金融市场本应揭示企业‘真实’基本价格的聚合机制可能完全崩溃。此外，追随消息灵通的交易员按时间顺序进行交易的跟随者的盛行，可能会引发泡沫，进一步使市场价格与事实脱节。”
美国众议院第二次弹劾川普总统
据COVID - 19跟踪项目称，美国的冠状病毒形势依然黯淡——7天的平均新增病例和住院病例均处于记录水平，仅周二就有4056人死亡。据美国疾病控制与预防中心称，美国已为933万人接种了首次疫苗。特朗普政府将发布新的指导方针，将疫苗接种资格扩大到所有65岁以上的人。
据《纽约时报报道，联邦官员已被告知，制药公司强生能要到4月底才能达到疫苗生产目标。
美国政府同意额外购买125万剂Regeneron制药公司的COVID-19抗体鸡尾酒，该公司上市前交易上涨。
在美国经济日历上，这是忙碌的一天:12月消费者价格指数、褐皮书、12月联邦预算声明将发布，美联储理事莱尔•布雷纳德、副主席理查德•克拉里达、圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(和费城联邦储备银行行长帕特里克•哈克将发表演讲。
美国全国广播公司财经频道报道称，英特尔首席执行官由VMWare首席执行官帕特•格尔辛格接任。
建筑商KB Home的收益超出预期，订单增长42%。
分期付款公司Affirm将首次公开募股定价为每股49美元，筹资12亿美元，将开始交易。
到目前为止，市场表现疲软。美国股指期货ES00、NQ00略弱，黄金期货GC00上涨。10年期美国国债收益率从1.107%升至1.12%。
图表
也许基本面至少有一点重要。蒙特利尔银行全球资产管理公司投资组合经理兼首席经济学家史蒂文•贝尔在一次演讲中指出，相对于预期，表现最好的指数拥有最好的收益增长。更广泛地说，他预计随着疫苗接种的推出，股票的表现将强于债券和现金，他预计美国股市的表现也将强于债券和现金。
jay
