投资者一直在担心石油需求可能已经见顶，并可能从此开始下滑。大流行减少了石油需求，因为通勤上班的人越来越少，而转向可再生能源将很快在长期基础上减少对石油的需求。英国石油公司去年发布的长期预测显示，需求可能永远不会完全恢复。
但一位分析人士说，这种悲观情绪可能被夸大了。事实上，瑞穗银行的分析师丹尼尔•博伊德认为，石油公司——它们为应对疫情已大幅削减了钻井——现在实际上产量过少，石油短缺即将到来。这可能导致价格高于市场目前的预期，并可能提振一些股票。
博伊德写道:“我们预计石油需求至少在10年内不会见顶，2025年后可能出现供应短缺。”“换句话说，对需求减少的担忧，正导致供应的实际减少和价格的持续上涨。”
博伊德的首选是康菲石油公司和西方石油公司，他预计这两家公司的总回报率为29%，他认为这两家公司的总回报率可能为30%。博伊德对雪佛龙公司和荷兰皇家壳牌公司的评级也是买入。他写道，他的首选“结合了高质量资产和大宗商品价格杠杆”。
其中一些已经在市场上得到了反映——仅在过去两周内，油价就上涨了约10%，大多数股票也都走高了。
博伊德认为，石油公司大幅削减供应，很快就会使市场在多年的供过于求之后进入供过于求的状态。美国的石油钻井数量仍比大流行前下降了60%。该分析师写道，预计石油行业将只有70%至80%的现金流用于重新投资石油生产，而最近这一比例从100%降至140%。
由于疫苗的推出，今年石油需求可能会大幅反弹。航空旅行的减少是石油需求疲软的主要原因。但是，博伊德预计，世界各地的人们很快就会回到飞机上，以弥补他们在2020年错过的所有旅行。
“我们预计，被压抑的航空旅行需求将推动需求呈V形复苏。航空燃料只占需求的8%，但却占了降幅的40-50%。中国就是一个例子，他说:“中国的石油需求已经比去年增长了5.8%;高于4.9%的5年复合年增长率，这证明了被压抑的需求。”
黑石集团的Byron和Joe写道，石油的复苏将是2021年的10个“惊喜”之一，但它正迅速成为普遍观点。
这也是为什么值得考虑一个更加悲观的情况。博伊德指出，可能改变这种平衡的因素之一是伊朗增加产量。该国的石油出口一直受到制裁的影响，每天的闲置产能约为200万桶。例如，在美国总统乔•拜登的领导下达成的一项新的伊朗核武器协议，可能会导致所有石油重回市场，并使供需平衡朝着不利的方向转变。
jay
