在美国政治动荡的背景下，美国国债收益率上周进一步攀升，这在看多股市场的人当中引起了一些不安，他们担心美国股市创纪录的涨幅可能即将达到危险的极限。
但一位投资经理说，对华尔街来说，最终重要的是通胀调整后的收益率，或者说实际收益率，甚至比基准利率的走势更重要。
在此基础上，他表示，上周债市的持续抛售远未成为股市走高的障碍。
“即使利率小幅上调，但实际利率仍明显为负，也不会引发大幅调整。只有当利率上升加速到令人不安的速度时，股票投资者才会认真关注。
尽管10年期美国国债收益率1.153%上周五创下6月份以来的最大单周涨幅，据最新数据显示为1.13%，但10年期美国国债实际收益率为- 0.93%。
实际收益率反映了金融环境的宽松程度，因此也反映了美联储对经济的支持程度。
分析师指出，实际收益率为负是所有风险资产估值上升的关键因素，因为这使得股票和公司债券比低收益率的政府债券更具吸引力，后者难以抵消通胀对回报的侵蚀。
请看:创纪录的负“实际收益率”是如何推动股市、黄金和其他所有资产大幅上涨的
事实上，美国股市自3月大流行低点以来的上涨，与实际收益率的下滑相伴而生。
美国股市基准指数上周再创新高，但周一面临压力。周一早盘尾盘，并且标准普尔500指数下跌了0.4%，道琼斯工业平均指数下跌了0.2%。
那么，美国国债收益率的上升何时开始带来问题呢?
迈耶认为，这是指实际收益率攀升至债券可以开始产生正回报经通胀因素调整后的水平。
但目前还不清楚何时会发生这种情况，因为美联储誓言要在很长一段时间内继续踩油门，或者至少要等到经济安全摆脱疫情的影响。
就在去年12月，美联储高级官员还暗示，美联储今年不会修改每月购买1,200亿美元资产的规模和期限。
尽管投资者已经提前预期通胀会回归，但对大流行以来首次加息的预测只是从2024年推迟到2023年。
jay
