要说2020年对于石油市场来说是残酷的一年，这是一种轻描淡写的说法。这是历史上最严重的一次，因全球卫生事件导致需求大幅下降，导致原油价格暴跌。这引发了整个行业的一波破产浪潮，随后是一波幸存下来的企业的合并浪潮。由于经济低迷，大多数石油库存去年大幅下跌。
然而，2021年在石油领域可能会是一个更好的年份。沙特阿拉伯最近出人意料地减产，推动油价回升至50美元/桶以上，而50美元/桶是多数产油国的最佳选择。这将给他们更多的资金来钻探更多的油井，这将增加中游系统的产量。此次反弹的众多受益者之一是管道运营商ONEOK (纽交所:OKE)。
ONEOK的股价在2020年暴跌49.3%，跌幅远高于Alerian Energy Infrastructure ETF衡量的管道股平均约30%的跌幅。虽然ONEOK派发的巨额股息将总回报率推高至负43.4%，但该公司的表现仍远逊于其他上市公司和整体市场。
一方面，由于石油市场的低迷影响了ONEOK的财务业绩和增长前景，因此ONEOK的暴跌并不令人意外。不过，ONEOK预计全年调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)将达到28亿美元，比2019年的水平高出约8.5%。在利润在2020年出现了下降。
ONEOK还没有发布2021年的官方预测。不过，从第三季度电话会议上可以看到它对未来的预期。首席执行官表示:与我们新的和更新的2020年展望相比，我们预计2021年将实现两位数的利润增长。关于我们的股息，本季度的可分配现金流超过股息1.25亿美元。随着第四季度和2021年的盈利势头，我们预计可分配现金流将覆盖股息和2021年的资本支出，我们将继续去杠杆化。
首先，预计收益将比修订后的2020年基准增长10%以上。这应该会促进ONEOK的业务。这将使石油公司能够更快地完井，增加中游系统的产量，同时也有利于对大宗商品价格敏感的企业。
预计到2021年将产生足够的自由现金来支付股息和资本支出。这将使其能够在盈利增长时降低杠杆率。一方面，这并不一定意味着股息是安全的。随着石油市场的改善，ONEOK似乎不太可能需要削减股息来实现其债务削减目标。
ONEOK的股价去年下跌了近50%，尽管它取得了相当可观的业绩。与此同时，该公司预计今年的收益将至少增长10%，但由于许多同行预计今年的业绩将继续下滑，这种增长也将有悖于预期。因此，随着石油市场的复苏，它在2021年有巨大的上行潜力。再加上其9.4%的股息，如果石油市场好转，ONEOK在2021年可能产生巨大的总回报。
jay
