欧洲ESMA：金融服务公司应向零售客户明确“适用性评估”的重要性

欧洲ESMA日前向投资管理及投资咨询公司发布一系列指南，其中特别提及了智能投顾及其与MiFID II相关的“适用性评估”。

“适用性评估”是指公司收集客户信息并基于那些信息为客户选择合适的投资产品。这也是投资组合管理公司和投资咨询公司的典型流程。

ESMA强烈建议，此类公司在与零售投资者打交道时，应明确告知客户“适用性评估”的重要性及其具体内容；尤为重要的是，客户须提交有关其投资知识、投资经历、风险承受能力及财务状况的详细信息，否则上述公司应向客户表明，它们无法向客户提供投资建议或投资管理服务。

此外，某种产品或服务是否适合客户投资，也需由上述公司根据客户的详细信息来决定，而非让客户自行决定。

欧洲ESMA还指出，上述公司应向客户详细解释robo-advice（智能投顾）服务的具体操作，包括自然人在智能投顾服务中能实现的最大参与程度；原因之一在于，客户给智能投顾的反馈会直接影响智能投顾代替客户作出的投资决策结果。

在客户依靠智能投顾生成投资建议或执行投资组合管理操作时，公司应避免仅仅依据对客户进行在线问卷调查得到的信息来评估适用性。