德意志银行前交易员称司法部忽视匿名电子交易平台的交易环境

在美国司法部(DOJ)反对德意志银行(Deutsche Bank)前交易员詹姆斯•沃利(James Vorley)和塞德里克•查努(Cedric Chanu)提出的无罪释放动议不到两周后，这两位交易员明确表示，他们不同意美国司法部的意见，将支持他们要求无罪释放的努力。从伊利诺斯州北部地区法院的最新文件文件中可以清楚地看到这一点。

沃利和查努认为，美国政府的反对在很大程度上忽视了匿名电子交易所交易的背景。

政府指控两人歪曲了芝加哥商品交易所匿名出价的“交易意图”。政府认为，Vorley和Chanu的“订单错误地暗示他们打算交易，实际上，只有他们知道，他们的订单打算取消后，他们移动市场和受益的市场对面的订单，他们确实想执行。坦率地说，美国司法部指控德意志银行(Deutsche Bank)的前交易员进行欺诈。

根据最新的法庭文件，沃利和查努不同意政府的指控。

Vorley和Chanu表示:

政府的反对意见也未能解决在匿名电子交易所进行交易的大部分问题，因为匿名电子交易所允许各种可能被定性为“欺诈”的行为。

就指令传达了交易员的主观意图而言，它只能是“在指令的条款和条件下”进行交易的意图。“交易员注意,在这种情况下,这些条款和条件包括下订单的能力,两岸的匿名市场,取消任何订单在几毫秒,甚至歪曲实际供给或需求通过使用冰山订单或交易的方式是看不见其他交易员。因此，没有一个合理的市场参与者会相信一个指令传达了一个“交易意图”，因为没有一个存在的“取消意图”。

Vorley和Chanu认为，每一个理性的市场参与者都知道，在交易所下单的交易员可以在一毫秒后因为任何原因或完全没有原因取消下单。

Vorley和Chanu强调，这是一家匿名交易所，交易员可以在市场的两边进行交易，取消交易总是在几毫秒内发生。该交易所还允许交易员通过冰山来歪曲实际供需，或者通过立即或取消订单进行无形交易。

在这类交易中，交易者可能试图猜测其他交易者的主观意图。然而，这些订单本身并没有传达出任何信息，除非它们是在被取消之前执行的，除了意图以指定的价格和数量进行交易之外。

沃莱和查努说，在芝加哥商品交易所匿名交易的整个背景，排除了一项发现，即指令传达了交易员的主观“交易意图”。

被告补充说，“一家交易所可以决定以“破坏性”甚至“操纵性”为由禁止某些类型的交易，但这并不会把每一项违反规则的行为都变成对其他交易员的欺诈，理由是该交易符合规则。”

Vorley和Chanu的结论是，所有的交易者都知道订单可以在任何时候被取消，他们不可能知道其他交易者的主观意图。

2020年9月，Vorley和Chanu分别被判犯有三项和七项影响一家金融机构的电信欺诈罪。这些交易员涉嫌参与了一项欺诈商品交易所(Commodity Exchange Inc.)其他交易员的阴谋，该交易所由芝加哥商品交易所集团(CME Group)运营。被告向其他交易员发出他们并不打算执行的欺诈性订单，以制造虚假供求假象，并诱使其他交易员以他们本不可能交易的价格、数量和时间进行交易，从而欺骗其他交易员。