警惕通胀的德国投资者对物价上涨担忧，将继续关注黄金

投资者对德国的信心最近跃升至21年来的高点，受到国内疫苗计划加速以及随之而来的国内第三波大流行放缓的鼓舞。不过，尽管对经济好转的乐观情绪高涨，但同时也带来了警惕通胀的德国投资者对物价上涨的日益担忧。

自去年10月以来，谷歌在德国搜索的“通胀率”一直呈上升趋势，但今年2月，据报道，欧元区年度总体CPI已升至11个月高点0.9%，自那时以来，该指数只是在加速上涨。

而随着国内和欧洲央行行长的言论进一步助长通胀预期，黄金一直是投资者关注的焦点。我们的黄金需求趋势数据显示，德国人在2020年购买的金条和金币比任何前一年都多，有一定幅度的增长。到目前为止，在2021年，他们的投资速度远远超过了历史平均水平，即使与全球金融危机期间和之后达到的令人兴奋的水平相比也是如此。1

德国3月份的通胀预期达到5年来的最高水平

ZEW通胀预期月度指标

我们知道，德国投资者认为黄金是抵御通胀的一种手段。在我们2019年广泛的消费者研究调查中，64%的德国散户投资者同意黄金是抵御通胀/货币波动的良好保障，61%的人认为黄金永远不会失去其价值

近一半持有金条或金币的投资者表示，投资的主要作用是保护他们的财富。房地产/财产同样与财富保护有关。但储蓄账户更有可能被视为实现了这一目的——五分之三的投资者表示，这是储蓄的主要作用。尽管负利率继续困扰德国储户，但投资者可能会继续将他们的财富配置在黄金和房地产上，而不是眼睁睁地看着它们被侵蚀。

德国散户投资者将财富保护视为黄金、储蓄和房地产的关键作用

近50%的受访者表示，金条和金币在他们的投资组合中发挥着重要作用

选择每个选项的受访者百分比。

结果是对“您如何描述这项投资的主要作用？”这一问题的回答。受访者选择了七个选项之一： 保护我的财富；长期获得良好的回报（超过通货膨胀）；在短期内获得良好的回报（超过通货膨胀）；具有极高回报潜力的投机性/高风险；对社会/环境产生积极影响；其他;不知道。基数：目前拥有各种投资产品——金条（232）、金币（371）、黄金支持的ETP（98）、金库（150）、储蓄账户（1341）、房地产/财产（411）

这些发现得到了 Reisebank 委托进行的一项研究结果的支持，该研究发现“保值”和“防止通货膨胀”是德国投资者希望继续持有黄金投资的两个关键原因在过去的两年里。

但是，德国投资者不仅“坚持”他们目前持有的黄金，还表示他们愿意购买更多。我们在去年 11 月进行的最新德国调查显示，在过去购买过黄金的散户投资者中，40% 的人表示，由于大流行，他们可能会在接下来的 12 个月内购买更多黄金。 有趣的是，Z 世代和千禧一代投资者的投资意愿最为强烈，这也与 Reisebank 的调查结果相符，即在大流行期间购买黄金的年轻人（18-26 岁）多于年长的受访者（23% 对 16%）。

无论德国通胀升级是否纯粹是一种暂时现象，它正在掠夺投资者的心智似乎是无可争辩的。这往往与保持黄金的吸引力齐头并进。虽然 2020 年设定了一个非常高的门槛，可能很难重复，但德国的投资至少在今年剩余时间内可能会保持高位。